中原期货-玉米、玉米淀粉周报：售粮加速及小麦替代，缺口下调靠拢供需平衡-210321

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本期要点：玉米方面：短期因素从现货及外盘看，现货供给方面，目前主产区售粮比例达82.06%，高于去年同期的74%，售粮高峰期已来，天气回暖松动农户惜售心态转销售积极。

持续关注3月美玉米到港情况以及贸易商的售粮走货压力，本周现货价格全线下跌，部分贸易商抓紧加速抛售变现，强售粮意愿造就流动性增加。

海外市场方面，美元汇率走强原油暴跌，外盘近强远弱格局显现，主要是本周中国连续四天买入近390万吨美玉米支撑近月，而远月则受宏观预期影响及美玉米播种面积大幅增加构成远月压力。

现货需求方面，小麦饲料谷物替代上量，部分生猪产区非洲瘟疫仍在，养殖端看空后市出栏积极，养殖端抛售小体重猪源，已对玉米饲用需求量有下调影响，抑制玉米价格。

淀粉深加工表现不俗，加之开机率企稳回升，对工业消费预期有提振作用。

部分酒精深加工恢复盈利，需求转向但仍需观察。

淀粉方面：淀粉主要关注深加工企业利润情况，现阶段玉米原料价格下调，而淀粉因下游需求不佳也下跌态势。

成本端方面，玉米价格目前处于相对低位价格区间，目前深加工补库是支撑玉米价格主力因素之一。

需求方面，淀粉随玉米价格下调，开机率较往年同比略增，尽管下游采购不算积极，但受淀粉类产品价高影响，玉米淀粉性价比上升，部分现货已在低位成交。

淀粉基差仍较高，现货仍处坚挺形态，建议关注远月合约逢低做多。

策略建议成本端已有支撑，近强远弱局面，玉米及淀粉逢低谨慎做多远月较为稳健风险因素进口政策变化、天气、疫情、猪瘟、到港进度。