山西证券-医药生物行业2021年1~2月疫苗批签发数据跟踪：二类疫苗快速增长，热门大品种表现亮眼-210323

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整体批签发数据跟踪2月，中检院合计批签发疫苗3078.15万支，同比下降45.86%。

其中一类疫苗批签发1246.27万支，同比下降70.46%，二类疫苗批签发1831.88万支，同比增长24.91%；国产疫苗批签发2752.79万支，同比下降48.61%，进口疫苗批签发325.36万支，同比下降1.34%。

1-2月，中检院累计批签发疫苗7482.38万支，同比下降13.51%。

其中一类疫苗批签发3481.10万支，同比下降44.20%，二类疫苗批签发4001.27万支，同比增长65.83%，二类疫苗占比同比提升25.59个百分点；国产疫苗批签发6857.03万支，同比下降14.59%，进口疫苗批签发625.34万支，同比增长0.39%，进口疫苗占比同比提升1.16个百分点。

各品种批签发数据跟踪狂犬病疫苗：2月合计批签发429.04万支，同比增长26.96%。

Vero细胞疫苗批签发412.65万支，同比增长36.58%，占比96.18%；1-2月累计批签发996.55万支，同比增长81.93%。

Vero细胞疫苗批签发935.89万支，同比增长103.29%，占比93.91%。

乙肝疫苗：2月批签发219.01万支，同比下降67.34%，仅康泰生物酿酒酵母疫苗有批签发；1-2月累计批签发975.95万支，同比下降33.94%。

酿酒酵母疫苗批签发543.96万支，同比增长122.20%，占比55.74%，生产企业为康泰生物。

肺炎疫苗：2月合计批签发338.99万支，同比增长233.16%。

13价疫苗批签发190.17万支，同比增长300.33%，占比56.10%；1-2月累计批签发633.01万支，同比增长522.12%。

13价疫苗批签发361.58万支，同比增长661.18%，占比57.12%。

水痘疫苗：2月合计批签发244.17万支，同比增长172.31%；1-2月累计批签发485.70万支，同比增长191.35%。

EV71疫苗：2月合计批签发258.80万支，同比增长72.05%。

1-2月累计批签发453.56万支，同比增长201.53%。

HPV疫苗：2月合计批签发119.76万支，同比增长163.55%。

默沙东九价HPV疫苗批签发48.80万支，占比40.75%；1-2月，HPV疫苗累计批签发254.42万支，同比增长65.20%。

默沙东四价HPV疫苗批签发120.55万支，同比增长7.09%，占比47.38%。

流感疫苗：2月批签发60.66万支，仅金迪克四价裂解疫苗有批签发；1-2月累计批签发152.59万支，均为四价裂解疫苗。

百白破-Hib疫苗：2月批签发95.32万支；1-2月，百白破-Hib疫苗累计批签发135.03万支，同比增长120.37%。

脊髓灰质炎疫苗：2月合计批签发117.67万支，同比下降94.31%；1-2月，脊髓灰质炎疫苗合计批签发117.67万支，同比下降94.69%。

轮状病毒疫苗：2月批签发16.53万支，同比下降91.31%；1-2月累计批签发100.72万支，同比下降64.34%。

百白破-脊灰-Hib疫苗：2月批签发79.98万支，同比增长173.20%；1-2月累计批签发79.98万支，同比增长34.15%。

上市公司批签发数据跟踪智飞生物：2月合计批签发疫苗159.03万支，同比下降37.07%；1-2月累计批签发疫苗559.17万支，同比增长16.49%。

康泰生物：2月合计批签发疫苗377.56万支，2020年2月无批签发；1-2月累计批签发疫苗742.21万支，同比增长11.11倍。

沃森生物：2月合计批签发疫苗216.99万支，同比下降4.15%；1-2月累计批签发疫苗730.70万支，同比增长17.98%。

康华生物：2月批签发疫苗16.40万支，同比下降9.76%；1-2月累计批签发疫苗33.48万支，同比下降51.51%。

投资建议2月及1-2月疫苗整体批签发同比下降，但二类疫苗仍实现快速增长，肺炎、HPV等二类重磅疫苗均高速增长，行业景气度持续。

一方面监管持续升级，行业集中度进一步提升；另一方面随着研发投入的持续加大，国产热门创新品种疫苗开启上市之路，成为行业市场持续高速增长的支撑点。

我们持续看好具有上市（包括代理）、在研重磅或独家产品，生产及研发实力兼具的优质疫苗龙头企业，建议关注智飞生物、康泰生物等。

风险提示：1）行业政策风险；2）产品安全风险；3）研发与销售不达预期风险；4）新冠肺炎疫情影响风险。