天风证券-银行业理财周报：理财收益率环比下降，非净值型产品发行占比下降-210324

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本期理财收益率环比下降，股份行升幅较大本期（3/15-3/21，下同）银行理财平均预期年化收益率有所下降。

本期发行的理财平均预期年化收益率为3.81%，较上期（3/8-3/14，下同）下降2.2BP。

其中，本期1周/2周/1个月/2个月/3个月/4个月/6个月/9个月/1年期限人民币理财预期年化收益率分别为2.86%/3.33%/3.42%/3.57%/3.74%/3.77%/3.94%/4.16%/4.10%。

股份行理财平均预期年化收益率环比降幅较大。

本期六大行/股份行/城商行/农商行发行的人民币银行理财产品平均预期年化收益率分别为3.47%/3.73%/4.06%/3.77%，较上期变化幅度依次为-2.2/-9.3/3.6/-1.1BP。

本期民生银行发行理财数量较多本期发行理财数量最多的银行是民生银行，达58款。

发行产品数量最多的十家银行分别发行了58/51/42/24/19/16/16/15/14/14款。

本期发行银行理财978款，其中1-3个月期限理财309款，占比31.6%；债券类理财734款，占比44.9%(同一产品可能属于多个不同的基础资产类别)。

本期到期理财主要是3-6月期限的非保本理财本期到期银行理财1078款，其中3-6个月期限理财450款，占比41.7%；非保本型理财1008款，占比93.5%。

建行样本四季度提升NCD持仓，交行样本四季度持仓前十不变中行样本青睐基金投资。

六大行理财产品底层资产主要为债券。

农行/邮储/中行/建行/交行的典型样本持仓前十中分别有8/4/6/10/5项为债券。

值得注意的是，中行典型样本是唯一投资于基金的样本，其持仓前十中有3项为基金。

建行样本20q4同业存单持仓大幅提升。

建行样本20q4大幅提高了同业存单的持仓，持仓占比由0提升至17.39%。

交行样本20q4持仓前十保持不变，但理财份额有所下降。

3月24日理财子在售产品107款，工银理财19款理财子在售主要为1-3年中低风险固收类产品。

3/24在售产品期限以1-3年为主，共69款；以固定收益类为主，共88款；以封闭式净值型为主，共72款；以二级（中低）风险为主，共55款。

风险提示：负债成本大幅上升；信用利差大幅上升；流动性收紧过快。