方正中期期货-油脂日报-211216

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摘要:周四国内植物油价格出现较大幅度的上行，主要受到全球宏观通胀通期及原油价格大幅反弹的影响。

周四凌晨3点美联储公布了12月货币政策委员会决议，决议声明在维持0%-0.25%政策利率不变的情况下，如预期般将每月缩减债券购买计划的速度翻倍至300亿美元，点阵图预计2022年将加息3次，2023年也将加息3次。

美联储鹰派声明发布之后，各类风险资产及原油价格大幅攀升，市场对此的理解为利空落地，此前的各类风险对冲交易平仓了结。

考虑到美联储2022年加息3次的情况下，美国基础利率也将维持在1%以下的水平，通胀环境可能会因此延续下去，在美联储实际启动加息之前，大宗商品价格仍会得到相应的支撑。

对于国内植物油市场而言，基本面并未发生改变，2022年全球油料作物产量的增长将推动植物油价格中长期走向下行，因此5月合约价格上涨的空间较为有限。

而近月合月仍会受到国内春节前供需收紧带来的拉升，如果年底前油脂价格还能出现一轮较强的反弹，那么将给出我们入场做空豆油05的良好机会，建议对植物油市场保持观望的态度。