中诚信国际-信用利差周报：碳中和债机制进一步明确，首批乡村振兴票据落地-210323

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本期看点市场动态:2021年3月18日，交易商协会在推出碳中和债之后，发布《关于明确碳中和债相关机制的通知》（下称“《通知》”），对碳中和债的定义、资金用途、项目遴选、信息披露、存续期管理等方面进行了明确。

今年2月推出碳中和债券以来，我国债市碳中和债券发行规模快速增长，截至2021年3月19日，共有15个发行人发行了18支碳中和债券，发行总规模超过200亿元。

此次交易商协会发布《通知》，明确了碳中和债券的定义、并对债券的资金用途和项目遴选标准做出明确规定，有助于切实保证债券资金投向碳中和项目，同时，《通知》明确了开辟发行绿色通道、添加统一标识、鼓励存量变更等鼓励措施，有助于我国碳中和债券的进一步发展，助力“30.60”目标的实现。

2021年3月15日，交易商协会推出乡村振兴票据。

乡村振兴票据的发行，有助于将债务融资工具市场支持乡村振兴发展落到实处，发挥债务融资工具注册发行便捷、募集资金规模大、发行利率一般较间接融资低等特点，通过市场化手段拓宽乡村振兴战略融资渠道；同时乡村振兴票据可结合债务融资工具各类型产品进行注册发行，充分适应企业多元化、个性化需求。

此外，交易商协会还强调，应该通过细化信息披露要求、设立募集资金监管账户、主承销商充分尽职调查等方式，强化市场化约束机制，确保募集资金精准投放、合法合规。

宏观数据:2021年2月，2月CPI同比下降0.2%，较前值降幅收窄0.1个百分点；在0.2%的同比降幅中，翘尾影响约-1.8个百分点，新涨价影响约1.6个百分点；2月PPI同比上涨1.7%，较前值上升1.4个百分点，翘尾影响约-0.1个百分点，新涨价影响约1.8个百分点。

货币市场:上周，央行共开展了规模合计500亿元的逆回购操作，同时有500亿元逆回购到期，并对一期到期MLF等量续作，在公开市场不收不放。

资金价格全面上行，幅度在2-33bp，其中隔夜期上行幅度较大；长期资金价格方面，3月期Shibor、1年期Shibor基本持平，二者之间期限利差维持40bp左右。

一级市场:上周，信用债发行规模提升，各主要券种发行规模提升均较为明显。

发行利率方面，超短融、公司债发行利率普遍下行，企业债发行利率上行，中票发行利率涨跌互现。

发行利差走势与发行利率走势基本一致。

二级市场:上周债券交投继续降温，现券成交总额、日均现券成交额较前一期回落。

截至上周五，收益率普遍下行，利率债中除1年期国开债上行外，其他品种收益率均下行，幅度最大为5bp；信用债中除部分3年、5年期期品种收益率上行外，其他期限品种收益率普遍下行，幅度最大为5bp。

信用利差走势分化。