天风期货-LPG周报：关注逢高空远月机会-210324

《天风期货-LPG周报：关注逢高空远月机会-210324（19页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《天风期货-LPG周报：关注逢高空远月机会-210324（19页）.pdf（19页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

原油大幅下挫，外盘价格回落明显，国内价格相对坚挺。

供应方面，春检持续展开，主营炼厂开工率下滑至71.45%，周环比减少0.6个百分点。

进口方面，华南到船有所增多，短期压力较大；华东到港量高位回落。

需求方面，燃烧需求季节性走弱，LPG/LNG走至高位，工业需求替代效应明显；PDH迎来检修，开工率大幅下滑；C4深加工需求仍然向好。

库存方面，港口库存变动有限，华东与上周基本持平，华南周环比增加2个百分点。

整体来看，淡季属性愈发明显，基本面走弱；后续来看，04合约无仓单压力，下方空间有限，但原油回落使得上涨有所压制，且即将进入交割月，参与意义不大；而远月合约相对不受交割逻辑影响，与现货联动更为紧密，随着基本面走弱，可关注逢高做空的机会。

风险提示：原油大幅波动，PDH投产进度不及预期，疫情反复等。