中泰证券-通信行业周报：“十四五”信息通信规划出炉，海缆行业维持高景气-211121

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本周沪深300上涨0.03%，创业板下跌0.33%，其中通信板块上涨0.62%，板块价格表现强于大盘；通信（中信）指数的125支成分股本周内换手率为2.22%；同期沪深300成份股换手率为0.45%，板块整体活跃程度强于大盘。

通信板块个股方面，本周涨幅居前五的公司分别是：永鼎股份（25.71%）、盛路通信（21.58%）、映翰通（13.98%）、凯乐科技（12.40%）、东土科技（11.14%）；跌幅居前五的公司分别是：梦网集团（-14.60%）、杰赛科技（-9.23%）、平治信息（-9.11%）、北纬科技（-8.79%）、吴通控股（-8.67%）。

工信部发布《“十四五”信息通信行业发展规划》，信息通信行业功能和定位凸显。

相比较五年前的规划，本次《规划》将信息通信行业定位为构建国家新型数字基础设施、提供网络和信息服务、全面支撑经济社会发展的战略性、基础性和先导性行业。

同时融入了国家关于新发展阶段、新发展理念和新发展格局的战略构想和相关规划体系，提出行业高质量发展新思路，从总体规模、基础设施、绿色节能、应用普及、创新发展、普惠共享6个方面设置了20个量化指标，加强定量考核。

确定了五个方面26项发展重点和21项重点工程，首次明确提出了加强跨地域跨行业统筹协调的重点任务，并通过增加工程数量进一步明确了任务落地实施的重点和抓手。

目标到2025年，国内信息通信行业收入规模达到4.3万亿，年复合增速达到10%，新增信息通信基础设施投资1.2万亿元。

提升发展质量，基本建成高速泛在、集成互联、智能绿色、安全可靠的新型数字基础设施，赋能经济社会数字化转型升级的能力全面提升。

从七大方面，全面部署国内新一代通信网络基础设施。

根据《规划》，一是全面推进5G网络建设，构建多频段协同发展的5G网络体系，适时开展5G毫米波网络建设，目前我国已建成5G基站超过115万个，占全球70%以上，是全球规模最大、技术最先进的5G独立组网网络。

二是全面部署千兆光纤网络，持续扩大千兆光纤网络覆盖范围，推进城市及重点乡镇万兆无源光网络（10G-PON）设备规模部署。

三是持续推进骨干网演进和服务能力升级，提升骨干网络承载能力，部署骨干网200G/400G超大容量光传输系统，打造13P比特级骨干网传输能力，引导100G及更高速率光传输系统向城域网下沉。

四是提升IPv6端到端贯通能力，加快网络、数据中心、CDN、云服务等基础设施IPv6升级改造，提升IPv6网络性能和服务水平。

五是推进移动物联网全面发展，推动存量2G/3G物联网业务向NB-IoT/4G（含LTE-Cat1）/5G网络迁移，构建低中高速移动物联网协同发展综合生态体系。

六是加快布局卫星通信，加强卫星通信顶层设计和统筹布局，推动高轨卫星与中低轨卫星协调发展，推进卫星通信系统与地面信息通信系统深度融合。

七是构建通达全球的信息基础设施，优化国际通信出入口局布局，支持沿边省份升级区域性国际通信出入口局功能。

海上风电规划持续超预期，海缆高景气度有望维持。

近期江苏省盐城市十四五海上风电规划出炉，合计规划9.02GW的近海和24GW的深远海风电容量资源，并计划并网8GW。

国内沿海各省份也相继发布十四五海上风电规划，其中广西壮族自治区海上风电规划也于11月9日正式批准，其他各省十四五计划装机量较前期预测值向上修正，预计整个十四五期间国内海上风电装机量有望爆炸式增长。

根据GWEC发布的《2021全球海上风电报告》，中国在2020年实现了3GW以上的海上风电新增并网，存量达到9.89GW，连续第三年成为全球增速最快的市场。

截止2020年底，全球海上风电总装机量为35GW。

根据报告预计，在现有风电政策的情况下，未来十年全球将新增海上风电装机235GW。

海上风电建设离不来海缆，目前国内头部海缆企业中天科技、东方电缆和亨通光电产能利用率较高，考虑到新建产能对选址、施工船数量有要求，新产能预计会稳步投放，产品价格和高毛利有望维持，海缆将保持高景气度。

投资建议：关注网络交换设备：紫光股份（新华三）、星网锐捷；物联网与车联网：移远通信、广和通、闻泰科技、移为通信、鸿泉物联；海缆与光纤光缆：中天科技、东方电缆、亨通光电、长飞光纤；光器件和光模块：天孚通信、新易盛、光迅科技、博创科技、仕佳光子；电信运营商：中国移动、中国电信、中国联通；5G主设备：中兴通讯；智能控制器：拓邦股份、和而泰、贝仕达克、朗科智能；数据中心：宝信软件、科华数据、光环新网、奥飞数据、数据港等；IDC暖通设备：英维克、佳力图、依米康等;专用通信：上海瀚讯、七一二、海格通信、中国卫通等。

风险提示事件：5G投资不及预期风险、市场竞争加剧风险、海外贸易争端、市场系统性风险等。