山西证券-医药生物行业2021年1~2月血制品批签发数据跟踪：2月及1~2月同比明显下滑，主要品种供给减少-210325

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整体批签发数据跟踪2月，血制品合计批签发623.10万瓶，同比下降48.01%。

1-2月，血制品累计批签发1328.23万瓶，同比下降33.69%。

各品种批签发数据跟踪人血白蛋白：2月合计批签发295.97万瓶，同比下降58.84%。

国产与进口分别批签发122.07万瓶（-48.95%）、173.90万瓶（-63.77%）；1-2月，累计批签发739.14万瓶，同比下降37.99%。

国产与进口分别批签发303.77万瓶（-23.82%）、435.57万瓶（-45.12%）。

静注人免疫球蛋白（pH4）：2月合计批签发65.96万瓶，同比下降68.10%；1-2月累计批签发169.67万瓶，同比下降49.34%。

人免疫球蛋白：2月批签发14.57万瓶，同比下降58.89%；1-2月累计批签发25.46万瓶，同比下降47.65%。

乙型肝炎人免疫球蛋白：2月批签发5.07万瓶，同比下降46.73%；1-2月累计批签发24.47万瓶，同比增长12.98%。

破伤风人免疫球蛋白：2月合计批签发45.68万瓶，同比下降10.22%；1-2月累计批签发110.59万瓶，同比下降8.47%。

狂犬病人免疫球蛋白：2月合计批签发169.30万瓶，同比增长19.19%；1-2月累计批签发210.10万瓶，同比增长3.61%。

人凝血因子VIII：2月合计批签发12.09万瓶，同比增长17.75%；1-2月累计批签发19.12万瓶，同比下降52.05%。

人凝血酶原复合物：2月合计批签发6.55万瓶，同比下降45.10%；1-2月累计批签发11.57万瓶，同比下降50.45%。

人纤维蛋白原：2月合计批签发7.92万瓶，同比下降37.20%；1-2月累计批签发18.10万瓶，同比下降5.09%。

上市公司批签发数据跟踪天坛生物：2月合计批签发血制品83.46万瓶，同比下降37.33%；1-2月累计批签发血制品217.61万瓶，同比增长4.79%。

上海莱士：2月合计批签发血制品116.16万瓶，同比增长8.73%；1-2月累计批签发血制品189.95万瓶，同比下降3.85%。

华兰生物：2月合计批签发血制品16.74万瓶，同比下降83.08%；1-2月累计批签发血制品42.22万瓶，同比下降72.84%。

双林生物：2月合计批签发62.06万瓶，同比增长8.46%；1-2月累计批签发血制品115.75万瓶，同比增长43.63%。

卫光生物：2月合计批签发血制品30.12万瓶，同比下降20.91%；1-2月累计批签发血制品35.11万瓶，同比下降57.21%。

博雅生物：2月合计批签发血制品21.98万瓶，同比下降50%；1-2月累计批签发血制品41.98万瓶，同比下降27.27%。

投资建议新冠疫情导致2020年采浆减少，近月来血制品批签发有所下滑，叠加春节假期及高基数等多重因素，2月及1-2月血制品尤其是主要品种白蛋白、静丙批签发均出现明显下滑。

目前国内疫情控制良好，采浆已逐步恢复，预计产品供应也将持续恢复，我们看好行业长期发展。

监管日益趋严，批签发集中头部龙头，行业集中度继续提升，建议关注采浆能力强、生产规模大、产品丰富的优质血制品头部企业华兰生物、天坛生物等。

风险提示：1）疫情变化风险；2）原料血浆供给不足风险；3）行业政策风险；4）产品安全风险；5）产品价格风险；6）研发与销售不达预期风险。