嘉和家业-弘阳服务-1971.HK-财报首秀营收规模高增长，三年三倍是否有望达成？-210324

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核心观点：2020年，弘阳服务在管项目数量为159个，合约面积3990万平方米，在管建筑面积为2701万平方米，同比增长71.4%。

收入高速增长的另一面，却呈现出较低的净利增速和净利率。

2020年收入同比增长52.7%，净利润同比增速28.5%，归母净利同比增速18.1%，净利率则维持在9.5%。

从成本来看，企业的销售成本率为72.1%，虽较2019年下降2.5%，但仍处于较高水平。

未来，弘阳服务希望能在做透大江苏，深耕长三角的前提下，借规模扩张向全国多个区域进行布局；收入规模上，2023年实现3倍收入，达26亿元。