招商期货-生猪周度报告：现货升水压力下，近强远弱格局不变-211121

《招商期货-生猪周度报告：现货升水压力下，近强远弱格局不变-211121（12页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《招商期货-生猪周度报告：现货升水压力下，近强远弱格局不变-211121（12页）.pdf（12页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

本期观点：1.现货端：本周出栏均价17.51元/公斤，周环比3.55%，同比-40.10%。

生猪价格已反弹至养殖成本线水平之上，目前自繁自养利润135.32元/头，外购仔猪育肥利润282.81元/头。

全国猪粮比6.42，猪料比价5.40。

2.供给端：农业农村部数据显示，10月份全国能繁母猪存栏量4348万头，据计算，自7月能繁母猪出现拐点，至今存栏已经下滑4.73%。

补栏情绪好转带动仔猪价回暖。

本周15公斤仔猪销售价继续增至373元/头，回到平均成本水平。

本周二元母猪跟随上涨至1623元/头。

3.消费端：屠宰开工率持续攀升，10月较上月增4.58个百分点至64.6%。

农业农村部数据，10月份规模以上屠宰企业屠宰量3023万头，环比增加20.49%，同比增加110.92%。

本周涌益样本企业平均屠宰量181584头/日，较上周环比增加0.28%。

高价白条市场走货有阻力，但西南腌腊零星开始，预计短期屠宰量维持稳定。

4.展望：受当前大肥猪紧缺，集团场已经开始上调出栏体重5-10公斤，散户卖涨不卖跌的心态导致压栏情绪。

出栏均重连续近2个月增长至当前的126.42公斤/头，150KG以上占继续增至11.11%。

南方腌腊需求支撑，预计体重继续上涨。

从存栏角度来看，当前产能已恢复至正常水平，市场供应充裕的基本面不变。

四季度集团场计划出栏明显增加，产业对春节后行情较为悲观，因此节前集中出栏的可能性较大；目前冻品库存高位，综合来看价格不容过度乐观。

5.策略:近强远弱的格局不变，短期考虑1-3、1-5正套，中长期逢高空不变。

注意疫情、政策、冻肉等影响。