民生证券-教育行业周报：政策趋严，短空长多-210329

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本周随笔・收购河南毛坦，科德教育培训版图再扩张2021年3月19日，科德教育发布公司公告，公司与倍凡教育管理有限公司相关方林木顺、潮林教育正式签订《转让协议》，以3000万元价格收购河南毛坦高级中学有限公司（目标学校）60%的股权。

公司收购河南毛坦高级中学，教育培训业务再扩张。

河南毛坦高级中学为民办普通高中，采用全日制教学方式及半军事化管理模式。

潮林教育承诺目标学校在今年9月招收新学生1000人，包含高一学生200人，高三复读学生800人。

教育培训业务比重提高，科德教育业绩持续上升。

科德教育（原名科斯伍德）成立于2003年，于2011年3月登陆深交所创业板，成立之初公司主营业务为油墨的生产销售，但近年来公司积极布局教育领域，其教育业务不断在全国不同城市（长沙、合肥、天津）加速扩张，目前教育业务成为了公司的主营业务。

行业观点关注教育部回应网传“双减”政策，表示规范校外培训及减轻学生过重课外负担是常态工作，谨防误传形成不确切信息。

教育部辟谣“一刀切”政策，我们判断：根据近期两会以来政策导向，未来线上线下课外培训教育政策监管趋严或是趋势，但市场不必过度担心行业整顿的冲击。

短期而言，行业或经历震荡，但长期来看，尾部中小机构挤出后，需求将向头部大型机构集中，利好头部龙头机构。

推荐豆神教育、昂立教育，关注科德教育。

港股关注新东方在线。

板块表现上周，中证教育指数下降0.07%，沪深300上升0.62%，创业板指数上升2.77%。

年初至今，中证教育指数下降6.53%，沪深300下降3.33%，创业板指下降7.45%。

行业新闻1.国常会通过《中华人民共和国职业教育法（修订草案）》，对产教融合等作出规定。

2.为印度学生提供留学贷款，LeapFinance获1700万美元B轮融资。

3.美国大学和职业规划平台SchooLinks完成830万美元A轮融资。

4.上线不倦课堂，字节跳动切入教师培训。

投资建议K12课外辅导行业逐步回归正轨，看好刚需逐步回暖，A股建议关注中公教育、豆神教育、昂立教育、科德教育。

港股建议关注在线教育龙头：新东方在线。

风险提示行业政策变动风险;外延布局不及预期风险。