东兴证券-商社行业：玻尿酸饮用水打开玻尿酸行业增长空间-210328

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本周核心观点：透明质酸食品级应用产品推出，拉开行业增长序幕。

3月22日华熙生物“水肌泉”玻尿酸饮用水新品首发，以“水+玻尿酸”为配方，每瓶水肌泉含有66mg玻尿酸，最大程度补充人体流失的玻尿酸，迈开国产食品级玻尿酸应用的第一步。

口服透明质酸具有吸收速度快、分布范围广的特点，可以为机体多部位快速补水，且能够帮助改善关节问题、促进创伤愈合、改心血管系统等，具有巨大应用价值。

该产品的推出一扫国内透明质酸在普通食品应用领域的空白，将推动食品级透明质酸终端产品逐步打开国产化的篇章。

我们看好透明质酸应用赛道长期发展前景。

透明质酸（又称玻尿酸）具有人体自源性、超强锁水性、黏连性和润滑性等多种优良性能，广泛应用于医疗、日化和食品等领域。

相较于医药级与日化级应用，食品级透明质酸终端产品市场规模明显较低，2019年全球食品级透明质酸终端产品市场规模仅为23亿元。

国际市场上口服透明质酸已普遍应用于普通食品与保健食品中；国内市场受制于相关政策限制，2008-2020年仅被允许应用于保健食品中，2021年1月国家卫健委正式批准透明质酸为新食品原料，可应用于普通食品添加。

华熙生物申报的食品级透明质酸钠原料HAPLEXPLUS成为首批获批原料，可应用于普通食品（除婴幼儿食品），打开了透明质酸新应用的大门。

透明质酸应用场景持续拓宽，蕴藏着巨大增长空间，新场景的解锁将打开行业增长天花板，看好食品级透明质酸应用的推广以及整个透明质酸应用赛道的长期发展前景。

我国已成为全球最大透明质酸原材料供应商，包括华熙生物、昊海生科、爱美客等在内的多家上市公司深耕透明质酸产业，在产业链多个环节布局，将充分享受行业增长红利，看好行业的长期发展。

行业复盘：2021.3.22-2021.3.26上证综指收于3418.33点，周涨幅0.40%；深证成指收于13769.68点，周涨幅1.20%；中信消费者服务指数收于15646.62，周涨幅1.25%；中信商贸零售指数3987.31，周涨幅1.31%。

2021.3.22-2021.3.26社会服务各子板块涨跌幅依次为：餐饮3.63%、旅游综合2.11%、酒店0.91%、景点0.24%、其他休闲服务-1.44%；2021.3.22-2021.3.26商贸零售各子板块涨跌幅依次为：百货3.76%、贸易2.45%、多业态零售0.77%、专业连锁0.47%、专业市场-0.09%、超市-0.51%、一般物业经营-2.82%。

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