光大证券-医药生物行业跨市场周报：重视医药板块配置，春意渐浓花正开-210328

《光大证券-医药生物行业跨市场周报：重视医药板块配置，春意渐浓花正开-210328（25页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《光大证券-医药生物行业跨市场周报：重视医药板块配置，春意渐浓花正开-210328（25页）.pdf（25页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

行情回顾：上周，A股医药生物指数上涨3.25%，跑赢沪深300指数2.64pp，跑赢创业板综指1.34pp，排名2/28，表现出色，呈现出强劲反弹的势头；港股恒生医疗健康指数收跌1.9%，跑赢恒生国企指数0.9pp，排名1/11，同样表现稳健。

上市公司研发进度跟踪：上周，百济神州的Ociperlimab注射液的临床新进承办，石药集团的SYHX1903片的IND申请新进承办，百奥泰的贝伐珠单抗注射液的临床新进承办，恒瑞医药的卡瑞利珠单抗注射液的上市新进承办。

百克生物的流感减毒活疫苗鼻用喷雾剂正在进行四期临床；复宏汉霖的HLX10注射剂、海思科的HSK21542注射剂正在进行三期临床；恒瑞医药的美洛昔康注射剂和SHR8554注射剂正在进行二期临床；正大天晴的TQB2858注射剂正在进行一期临床。

本周观点：重视医药板块配置，春意渐浓花正开。

我们自2月底以来陆续在周报中提醒今年上半年医药行业景气度仍持续向上，建议积极布局业绩主线。

近期医药板块表现优异，且21M1-2医药制造业数据恢复强劲，进一步验证了我们的判断。

随着业绩期逐步临近，我们认为小阳春行情有望升温，之前回调较多、业绩弹性较好的核心资产有望企稳反弹，推荐长春高新、迈瑞医疗、凯莱英、恒瑞医药等；而具有较好成长性的低估值的二三线标的以及部分业绩超预期的公司有望带来较多的超额收益，推荐博腾股份、药石科技、康德莱、同和药业、润达医疗、博雅生物、双林生物等。

2021年投资策略：1）内需大市场主线，建议关注疫苗、血制品、民营医疗服务、药店与互联网新零售等强劲内需拉动的细分方向，推荐康华生物、智飞生物、双林生物、爱尔眼科、欧普康视、锦欣生殖(H)、老百姓等。

2）国内国际双发力主线，建议关注创新药械、CXO产业链、防护类耗材赛道等有望受益于国际市场供应链变化的细分方向，推荐信达生物(H)、恒瑞医药、艾德生物、安图生物、迈瑞医疗、药石科技、九洲药业、康德莱、英科医疗、威高股份(H)等。

风险分析：药品/耗材降价风险；行业“黑天鹅”事件；研发失败风险。