平安证券-大消费行业周报：白酒基本面表现强劲，业绩发布期或将强化向好判断-210328

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平安本周观点：1）食品饮料：白酒基本面表现强劲，期待年报陆续披露。

2）农林牧渔：淡季消费较疲软，短期猪价继续下探。

3）商贸零售：贝泰妮敲钟上市，敏感肌护肤好赛道值得关注。

本周话题：白酒基本面表现强劲，业绩发布期或将强化向好判断。

3月中旬全国白酒商品批发价格定基总指数（以2012年2月价格为100）为107.06，上涨7.06%。

2021年以来，在消费升级以及马太效应的影响下，白酒行业基本面向好，产品终端价格整体呈现上涨趋势，其中高端白酒增长幅度较大。

白酒上市公司年报和一季报即将陆续发布，从目前部分公司已经发布的年报业绩预报来看，白酒公司业绩均实现较快增长。

我们预计，经济复苏预期使得经销商备货积极性加快，同时就地过年、宴请/聚餐场景恢复等带动终端动销有所提升，白酒公司一季报业绩或将继续提速，基本面向好趋势将进一步验证。

行业动态：1）农业部部署开展全国农业种质资源普查工作。

2）2021年化妆品原料展在深圳召开。

公司重要事件聚焦：1）农夫山泉发布2020年年报。

2）安琪酵母发布2020年年报。

3）三只松鼠发布2020年年报。

4）华熙生物推出国内首款透明质酸添加水。

5）贝泰妮敲钟上市。

高频数据跟踪：1）高端白酒终端价继续提升。

2）生猪价持续下滑。

交易市场信息：本周食饮回升，但大消费整体仍下滑。

二级市场食饮+2.1%，农业-0.6%，商贸+1.3%，中信30行业中排名6、23、9。

风险提示：1、宏观经济疲软的风险；2、国内疫情防控长期化的风险；3、重大食品安全事件的风险；4、重大农业疫情风险。