信达期货-聚烯烃早报-210329

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本周聚烯烃价格高位回落后反弹。

前期价格回落的核心因素在于宏观转弱和高价对需求的抑制。

当价格高位回落以后，刚性需求释放，基差走强，短期盘面支撑仍较强。

从供需面来看，目前国内检修逐步兑现，4月进口偏少，整体供应压力不大，需求尚未进入淡季，短期偏平衡。

整体观点维持上周判断。

对于05合约来说，虽然年后价格拉涨兑现乐观预期，但国内检修和进口偏少及需求季节性支撑较为确定，出现预期差的概率较小，因此05处在上方有压力（高价抑制需求）和下方有支撑（供应不大，降价释放刚需）的格局中。

对09合约来说，基于宏观需求增速的拐点、新产能释放、进口压力的回归和聚烯烃的高估值，倾向空配为主。

操作建议：09逢反弹布局空单思路；多V空L/PP。