东方证券-纺织服装行业：《医疗美容广告执法指南》正式落地，行业监管将持续趋紧-211122

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核心观点行情回顾：11月前两周沪深300指数下跌0.5%，创业板指数上涨1.5%，万得医疗美容行业指数下跌2.6%，表现弱于沪深300和创业板指数。

医美行业重要资讯：（1）行业自律：《医疗美容广告执法指南》于2021年11月2日由市场监管总局发布。

《指南》提示市场监管部门依法整治各类医疗美容广告乱象,着力解决危害性大、群众反映集中的问题，对制造‘容貌焦虑’等九类情形予以重点打击,具有十分重要的积极意义。

（2）行业新闻：11月8日，“三正规·放心美”医美行业规范化论坛暨倡议大会福州站召开，福建省及周边六十余家医美机构的代表和医生出席了本次会议。

（3）行业新闻：11月13-14日南京，2021中国医美产业论坛，特邀“四环医药、华熙生物、爱美客、华东（宁波）医药、菲洛嘉”等医美龙头重磅分享布局医美新赛道起飞的产品研发布局、市场销售等经验。

医美相关上市公司重要公告：（1）金发拉比：大股东林若文减持计划时间过半，减持后共持有98,487498股，占总股本27.82%。

（2）华熙生物：2021年11月1日，公司以通讯方式召开了第一届监事会第二十次会议，监事会同意116元/股的授予价格向133名激励对象授予96万股限制性股票。

投资建议与投资标的《医疗美容广告执法指南》正式落地，《指南》有望继续规范和加强医疗美容广告监管，有效维护医疗美容广告市场秩序，保护消费者合法权益。

我们认为，从中长期维度，加强监管有利于行业健康有序发展，也利好头部、正规的医美机构和上游原料企业，更利好已经上市的公司（未来医美服务相关公司A股IPO预计会面临更大挑战）。

建议关注盈利能力和研发拿证能力俱佳的上游环节企业，包括爱美客(300896，未评级)、华熙生物(688363，未评级)、昊海生科(688366，未评级)等。

风险提示：竞争加剧，新产品推出不及预期，行业政策变化等。