中信建投期货-双焦早报：库存及成本支撑改善，焦价有望筑底回升-211122

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核心逻辑焦炭供需双弱，库存企稳，焦钢产量比回落，供给边际收紧；成本支撑或企稳，煤焦比持续回升；焦企主动减产，空头情绪减弱国内外供应逐步增加，部分煤矿出货不及预期；焦钢限产扩大，然对低价焦煤采购需求转好；库存大幅去化，供给转为过剩，政策扰动风险减弱。