中信证券-有色金属行业新能源板块周报：锂矿短缺局面加剧，电池金属板块整体回暖-210329

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锂矿供应短缺和锂板块供需矛盾日益严重，价格上涨趋势进一步确立。

当前时点重点推荐锂板块尤其是锂矿标的的配置价值，建议关注融捷股份、天齐锂业、赣锋锂业和盛新锂能。

同时电池金属板块整体回暖，业绩增长确定性高的标的同样具备配置机会，建议关注华友钴业、当升科技和厦门钨业。

一周市场回顾。

上周Wind钴矿指数收报1649.48点，周内下跌0.99%；Wind锂矿指数收报2600.25点，周内下跌2.59%。

上周沪深300指数收报5037.99点，周内上涨0.62%；中信有色金属指数收报5368.52点，周内下跌4.61%。

钴产品价格继续下跌。

上周MB标准级钴价收报23.70美元/磅，下跌4.8%；MB合金级钴价收报23.5美元/磅，下跌3.7%；钴中间品价格收报22美元/磅，下跌1.3%。

国内电解钴价格收报35.6万元/吨，下跌3.4%；无锡市场钴价收报348元/公斤，上涨5.9%。

氯化钴价格收报9.8万元/吨，硫酸钴价格收报8.4万元/吨，四氧化三钴价格收报33.2万元/吨，钴粉价格收报38.5万元/吨，分别下跌7.5%、7.7%、3.2%、1.8%。

钴价经历快速涨跌后，市场再度进入博弈阶段，原材料成本上升对钴价支撑作用仍在，价格后期快速下跌概率不大。

锂精矿及碳酸锂价格继续上行，氢氧化锂价格涨势加速。

上周锂精矿价格收报535美元/吨，上涨9.2%，金属锂价格收报56.5万元/吨，保持稳定。

电池级碳酸锂价格收报8.90万元/吨，上涨3.5%。

工业级碳酸锂价格收报8.40万元/吨，上涨3.8%。

国内单水氢氧化锂价格收报7.10万元/吨，上涨6.0%。

氢氧化锂出口价格收报10.95美元/公斤，上涨6.8%。

锂矿短缺的局势逐渐加剧，不仅带来锂精矿价格上涨，同时也造成国内电池级锂化合物供应不足，氢氧化锂价格出现后程发力，碳酸锂价格继续维持涨势。

上周电解镍、硫酸锰价格上涨，硫酸镍持续价格下跌。

上周电解镍价格收报12.53万元/吨，上涨0.6%。

硫酸镍价格收报3.38万元/吨，下跌2.9%。

电解锰价格收报16800元/吨，上涨3.1%。

硫酸锰价格收报6800元/吨，上涨1.5%。

近期镍价整体处于波动状态，但市场对硫酸镍价格敏感程度较高，造成一定压制。

上周主要正极材料价格保持稳定。

上周三元523材料价格收报15.45万元/吨，三元622材料价格收报17.05万元/吨，保持稳定，三元811材料价格收报20.25万元/吨，下跌1.9%。

钴酸锂价格收报37.25万元/吨，磷酸铁锂价格收报4.75万元/吨，锰酸锂价格收报4.25万元/吨，三元前驱体523收报12.45万元/吨，三元前驱体622价格收报13.55万元/吨，周内价格保持不变。

锂价快速上涨抹平镍钴价格跌幅，正极材料价格跌幅放缓。

后市展望：锂矿供应短缺局面加剧，锂精矿和电池级锂产品价格预计将保持上行趋势。

钴价进入博弈阶段，后市跌势预计放缓。

风险因素：进口电池金属原料超预期增长，上游矿山重启生产对供应的冲击。

投资建议：锂矿供应短缺不仅造成锂精矿价格快速拉升，同时国内锂盐企业由于原料供应趋紧也导致产量紧张，锂板块供需矛盾日益严重，价格上涨趋势进一步确立。

当前时点重点推荐锂板块尤其是锂矿标的的配置价值，建议关注融捷股份、天齐锂业、赣锋锂业和盛新锂能。

同时电池金属板块整体回暖，业绩增长确定性高的标的同样具备配置机会，建议关注华友钴业、当升科技和厦门钨业。