上海证券-医药生物行业周报：医疗器械监管升级，互联网+获发改委《方案》支持-210329

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主要观点行业要闻：1）国家发展改革委等二十八部门联合印发《加快培育新型消费实施方案》；2）国务院：《医疗器械监督管理条例》将于6月1日实施；3）京津冀“3+N”联盟团购医用耗材，冠脉扩张球囊将降价90%；4）阿斯利康/牛津疫苗在美三期临床试验数据公布。

上市公司公告：1）丽珠集团：7.24亿元收购天津同仁堂40%股权；2）科伦药业：科伦博泰拟增资引入IDG资本、高瓴等股东；3）君实生物：特瑞普利单抗被国家药品监督管理局纳入突破性治疗药物程序；4）上周31家上市公司发布2020年度业绩快报及年报动态。

最新观点：上周中信医药生物行业指数上涨3.28%，跑赢沪深300指数2.66个百分点。

各子行业中，涨幅最大的板块为医疗服务8.10%、跌幅最大的板块为医药流通-2.56%。

上周医药生物绝对估值为57.39倍（历史TTM_整体法），处于历史十年的中高位水平，相对于沪深300的估值溢价率为271.10%，处于历史中位水平。

较上周绝对估值、估值溢价率有所上升。

上周，国家发改委牵头发布《加快培育新型消费实施方案》，提出积极发展“互联网+医疗健康”，将从出台政策、加强监管、完善技术路线等多方面支持互联网医疗和互联网医院规范发展，对于涉及“互联网+医疗健康”业务的企业将有促进作用，相关标的如益丰药房等。

《医疗器械监督管理条例》体现了国家对医疗器械质量安全与创新发展的高度重视，鼓励创新，促进产业高质量发展，推进监管体系和监管能力现代化，提高违法成本，严惩违法行为。

有利于创新型医疗器械企业发展，加强行业龙头企业对优质资源的聚拢作用，建议关注迈瑞医疗等相关上市公司。

经过前期回调，上周医药板块表现突出，其中部分核心资产上涨趋势较好。

短期建议重点关注疫苗接种加速对上市公司的业绩弹性以及年报业绩确定及估值相对合理的个股，中长期依然以创新及创新产业链、疫苗、医疗器械平台型公司等增长确定性高的板块中核心资产为投资主线。

风险提示政策推进不及预期风险；药品质量风险；疫情加剧风险；高估值风险；集采降价风险；商誉减值风险；业绩不及预期风险等。