西部证券-互联网医疗行业点评：疫情催化+政策支持，互联网医疗加速发展拐点出现-210329

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摘要内容近期，国家卫生健康委员会就“互联网+医疗健康”“五个一”服务行动有关情况举行发布会。

2020年12月，卫健委、医保局、中药局共同发布《关于深入推进“互联网+医疗健康”“五个一”服务行动的通知》，涉及“一体化”共享服务、“一码通”融合服务、“一站式”结算服务、“一网办”政务服务、“一盘棋”抗疫服务五个方面。

国家地方相关政策不断完善，“互联网+”医保支付渗透率有望不断提升。

2020年11月，国家医保障局发布《关于积极推进“互联网+”医疗服务医保支付工作的指导意见》。

基本医疗保险支付相关政策应平等地应用于在线线下医疗服务，在价格政策、定点协议管理、医保支付等方面提出明确指引。

由于“互联网+”医保服务在疫情取得重大进展，未来疫情期间“互联网+”医保有关经验有望常态化。

目前各省市已经出台“互联网+”医疗服务价格和医保支付政策，互联网复诊、远程会诊、远程监测等是主要服务项目。

根据弗若斯特沙利文，2030年，中国医疗健康支出的支付结构将更加均衡，基本医疗保险支出将从2019年的30.6%提升到34.5%，“互联网+”医保支付政策将推动在线基本医疗保险支付系统的发展，更多的药品和在线医疗服务被纳入医保。

在与基本医疗保险接轨方面，拥有品牌优势、技术优势及流量优势的平台有望成为领先者。

信息建设从“可选”变为“必选”，国家全民健康信息平台基本建成。

发布会上披露目前7000多家二级以上公立医院接入了省统筹区域平台，2200多家三级公立医院初步实现了院内信息的互通共享。

据不完全统计，目前7700余家二级以上医院建立起了预约诊疗制度，提供线上服务，全国建成互联网医院已经超过了1100家。

30个省份建立了互联网医疗服务监管平台，严守医疗信息安全监管底线。

2020年10月国新办“十三五”卫生健康改革发展发布会上披露：全国有900家互联网医院，5500多家二级以上医院可以提供线上服务。

疫情催化下在线医疗需求激增，政策支持下医疗体系数字化进程加速，互联网医疗市场井喷。

根据德勤，目前互联网线上问诊的渗透率占整个问诊市场的6%，预计2025年渗透率将达到30%，互联网医院市场规模将达到五千亿元。

投资建议：建议关注供应链优势强大、率先实现盈利的国民健康管家京东健康（6618.HK），流量优势明显、实现扭亏为盈、增长潜力大的阿里健康（0241.HK）；重点发力互联网医院建设、客户资源丰富粘性大的医疗信息化领军者卫宁健康（300253.SZ）。

风险提示：（1）政策支持力度和推进节奏不及预期；（2）行业竞争加剧。