中邮证券-晨会纪要-210330

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宏观研究美国又“下3万亿美元猛药”救经济当地时间3月28日，美国白宫新闻发言人珍・普萨基(JenPsaki)表示，拜登总统决定将3万亿经济复苏计划分为两个法案，并将在周三(当地时间3月31日)于美国宾夕法尼亚州匹兹堡市发表演讲，详细阐述重点为美国基础设施改革的第一份法案。

就在不久前，美国已正式推出高达1.9万亿美元的刺激方案，多家机构提高了对美国今年的经济增速预期，但分析人士认为，经济救助计划落地有望加快美国经济复苏，但带来的通胀、债务和金融稳定风险也不容忽视。

美国联邦储备委员会主席鲍威尔日前重申，美国经济发展前景很大程度上取决于疫情防控结果。

经济学家认为，变异新冠病毒的快速传播仍然是美国经济面临的最大下行风险。

美国哥伦比亚广播公司日前报道说，目前全美有33个州的新增确诊病例数呈上升趋势。

美国疾控中心主任瓦伦斯基26日表示，近七日美国平均每日新增病例为约5.7万例，和此前七天相比增加了7%，近七日的新增住院数也呈上涨趋势。

瓦伦斯基说，她对美国疫情曲线的走势感到担忧。

另据美国广播公司报道，美国专家一致认为目前美国远没有形成群体免疫，但是包括得克萨斯州在内的多州已经重新开放，废除了相关疫情防控措施。

另外，在受春假影响近期持续出现人群扎堆的佛罗里达州迈阿密海滩市，尽管当地已经宣布了新的宵禁措施，但是仍然有人无视宵禁举行聚会等。

专家再次警告称，考虑到变异毒株传播以及尚未检测出的病例等因素，目前放松疫情防控为时过早。

通胀预期和增长预期差是驱动美债收益率上行的主要动力。

拜登自上台后大规模推行财政刺激，加之国外疫苗接种不断的推广和当前大宗商品的涨价周期共同推动通胀预期上行。

针对国外的加息，我国央行有较大的货币政策调控空间。

中国货币政策始终保持在正常区间，工具手段充足，利率水平适中。

目前从国内的情况看，跟其他加息的国家最大的不同在于，当下的国内通胀无压力，经济稳健复苏，货币政策跟随其他国家那样加息的概率暂时不大。