中航证券-文化传媒行业周报：优质影片供给稳步增加，建议关注影视院线行业的复苏-210328

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上周行情：传媒（申万）板块指数收于688.27点，周涨跌幅为+1.92%，在申万一级行业涨跌幅中排名第8。

各基准指数涨跌幅情况为：上证综指（+0.40%）、深证成指（+1.20%）、沪深300（+0.62%）、中小板指（+0.58%）和创业板指（+2.77%）。

个股涨幅前五：焦点科技（+26.28%%）、游族网络（+20.08%）、中信出版（+19.49%）、ST惠程（+16.39%）、中视传媒（+16.02%）；个股跌幅前五：长城退（-41.30%）、联建光电（-12.31%）、ST晨鑫（-5.96%）、旗天科技（-5.53%）、力盛赛车（-4.80%）。

行业新闻动态：中国移动去年净利1078亿5G套餐用户达1.65亿户多部门联合印发新型消费实施方案，聚焦零售直播、数字人民币全国首个沉浸式直播基地启动风语筑联手广电打造“AHSPACE”两部门：电影等行业税费支持政策延至年末武汉签约1600多亿元文化和旅游投资项目核心观点：电影行业，疫情低风险地区的剧院等演出场所、上网服务场所、娱乐场所接待消费者人数比例不再做统一限制，随着优质影片供给的增加，行业景气度有望回升。

此外，受疫情影响积压的进口大片有望在2021-2022陆续上映，利好进口片引进方和发行方和观影渠道，建议关注【中国电影、横店影视、万达电影】。

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视频行业，短视频领域；抖音、快手用户活跃度高，视频号有望依托腾讯生态打破两强争霸的局面；中视频领域，哔哩哔哩回港二次上市引发市场关注，用户数持续增长，收入结构日益优化；长视频领域，看好IPTV和OTT市场的增长潜力，一方面，“全国一张网”的资源整合利好传统广电的破局，建议关注【新媒股份、歌华有线、华数传媒、天威视讯】；另一方面，看好优质内容的价值优势，建议关注【芒果超媒】。

风险提示：全球疫情的蔓延；5G进展不及预期；政策监管风险。