格林大华期货-玉米生猪期货周报：降雪或推动玉米短线走强，腌腊消费提升支撑生猪阶段偏强运行-211120

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多空逻辑：玉米利多因素：全球通胀担忧升温；种植物流成本支撑玉米底部空间；替代谷物价差回归，玉米饲用消费回暖；周末再迎强降雪影响上量及物流节奏；国内新冠疫情反复，企业建库需求或前置。

利空因素：基层加速上量，季节性供给压力仍待显现；进口玉米持续投放。

生猪利多因素：寒潮再度来袭，腌腊需求有望提升；肥猪存栏不足，标肥价差扩大。

利空因素：养殖利润回正，去产能进程拉长；养殖产能持续兑现，四季度生猪出栏压力不减；冻品将加速出库。

操作建议：玉米短多持有/冲高减持，2201合约上方压力2730-2760；生猪2201合约短多持有，冲高止盈离场，2203/2205合约卖保头寸适量减持，等待反弹后的加仓机会。

风险提示：新冠疫情、猪瘟疫病、玉米及替代品进口节奏、新作玉米上市进度。