中银国际期货-纯碱研究：需求良好，纯碱期货区间震荡-210329

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本期观点：供应方面，据百川统计，中国国内纯碱总产能为3386万吨，装置运行产能共计2843万吨，整体行业开工率为83.95%，较上周下降0.89%。

截止3月25日，纯碱企业库存总量为83.03万吨，较上周下降1.95%。

下周湖北新都或将逐渐恢复开工，其他企业装置暂未变化。

本周玻璃现货市场价格总体较稳，仅有少数企业价格微调以提涨市场情绪，生产企业出库情况尚可，出库速度变化不大，库存量尚可。

国内市场整体产销率约80%左右，下游加工企业订单情况尚可，库存消耗情况尚可。

整体来看短期内市场价格小幅整理为主。

从区域来看，华北及华东地区产销稍有回落，但加工厂订单相对充足。

同时区域内厂家库存不大企业压力较小。

3月26日，轻碱和重碱现货价格不变，期现价差139。

技术分析上，日均线空头排列，趋势向下。

策略上建议暂时观望。

9-5合约跨期价差171，观点供参考。