中泰证券-资金面周观察：北上资金流入加速，基金发行扩张-210330

《中泰证券-资金面周观察：北上资金流入加速，基金发行扩张-210330（22页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《中泰证券-资金面周观察：北上资金流入加速，基金发行扩张-210330（22页）.pdf（22页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

金融市场流动性：周一债市小幅震荡，周二受到权益市场偏弱，以及中欧摩擦升级（欧洲议会取消讨论《中欧全面投资协定》会议），债券市场收益率大幅下行，同时目前各机构仓位普遍偏轻，债券市场收益率突然走低，亦可能是部分配置盘机构因踏空风险而加快了配置进度。

周五，央行货币政策委员会召开第一季度例会，例会表述中删除“不急转弯”字样，货币政策总体表述有所删减，对债券市场偏利空，现券收益小幅上行。

上周债券市场的波动更多来自于情绪的波动，政策环境仍偏空。

股票市场流动性：本周股市流动性小幅回落。

具体来说，资金流入方面，偏股基金361亿（前值337亿），北上资金累计净流入142亿（前值87亿）。

资金流出方面，产业资本净减持26亿（前值-22亿），融资净流出19亿（前值净流出3亿），IPO108亿（前值23亿）。

值得关注的是在本周公布了保险机构的最新数据，2月保险投资股票余额连续2个月环比小幅下滑。

截止2021年2月，保险投资股票与证券的余额2.92万亿，较上月减少1.4%，占整体资金运用余额的13.2%。

海外市场：本周美元兑人民币中间价均值为6.52，2月均值6.46，1月均值为6.48。

CFETS人民币汇率指数3月26日收于97.15，上周为96.78，2月平均为96.58，1月平均为96.07。

海外市场方面，美元指数上升，海外主要经济体10Y国债收益率水平普遍下行。

风险提示：政策监管超预期的风险。

本报告主要是在目前政策环境下对股市流动性的判断，若未来政策监管超预期调整，则对股市流动性可能需要进一步判断分析。