国元期货-白糖策略周报：原糖持续下跌，郑糖承压-210329

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主要结论：巴西新榨季开榨之初预期进度慢于去年，港口拥堵以及大豆收割进度缓慢可能进一步加剧后续糖运输困难提振原糖期价。

近日能源价格下调施压糖价，国内糖进口利润部分修复。

国内南方甘蔗主产区糖厂接近完全收榨，新糖供应压力缓解，郑糖成本支撑。

巴西下榨季预期仍将维持较高制糖比，国内糖需求提振不强，郑糖09合约短期偏弱为主，短线操作。