上海证券-2020年私募基金年度报告-210323

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私募市场概述2020年，我国私募证券投资基金管理人数量保持平稳。

据中国证券业协会统计，私募证券基金管理人家数由2019年年底的8857家，增长为8908家，目前占全市场私募基金管理人数量的36.27%。

私募市场业绩表现受今年疫情影响，股票市场反复震荡。

1634只（据朝阳永续不完全统计，截至2020年12月末）具有连续一年以上净值数据的非结构化私募产品当月平均收益率为3.6%，年平均收益率为30.11%。

其中，2020年度实现正收益的产品数量为1446只，占比为87.69%，整体表现强于上证综指与深圳成指。

重要政策与事件梳理《关于加强私募投资基金监管的若干规定》标志着针对私募的监管逐步加强;新《证券法》出台，投资者保护要求逐渐趋严;行业自律体系逐步完善公募私募业绩对比股票多头VS公募股混：公募股混产品与私募股票多头产品有着相同的夏普比率，而公募股混产品通过承担波动取得了更高的收益率，私募股票多头策略则更加注重风险控制。

公募指数增强（超额部分）VS私募市场中性：私募市场中性策略受市场波动率、市场成交额与股指期货基差影响较大，而公募指数增强(超额部分)受宏观基本面影响较大。

公募股票多空VS私募股票多空：公募股票多空呈现与公募指数增强（超额）类似的净值曲线，而私募股票多空较私募市场中性呈现更大的波动与更高的收益，更能体现股票多空策略中不完全对冲的特点。

公募债券基金VS私募债券基金：公募债基有较大概率主要投资于转债、公司债与金融债中，而私募债基除了投资于以上三类债券外，可能投资于其他类型的资产。