中银国际期货-黑色金属周报-210329

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◆钢矿焦：钢材库存降幅加快，黑色金属整体上涨钢材：两会提及“用碳控钢”，对钢材价格利多。

3月19日，迁安钢铁企业执行限产30%-50%，限产期限至12月底。

与此同时，钢材库存持续下降，本周库存降幅加大，水泥价格全面上扬，钢价在终端需求改善和供应缩减的影响下快速上扬。

铁矿石：本周港口粗粉库存下降，粗粉库存占比也环比下降，由次算出的库存消费天数大幅下降。

5月合约临近交割，铁矿石在高基差情况下，价格出现快速上扬，走出补基差行情。

焦炭：山西进驻环保组，焦炭产量环比下降，焦化厂库存节后首次出现下降，虽然钢焦博弈依旧较大，但高基差对期货05合约利多。

关注山西环保限产动向。

焦煤：山西环保组进驻导致煤矿产量下降，而近期蒙焦煤通关量下降，澳焦煤可能受天气和通关影响出现下降，焦煤的供应有所收紧。

虽然由于焦炭的持续下跌影响焦煤的销售，但焦煤港口及矿山库存持续处于低位，焦煤价格随着钢价出现快速上涨。