天风证券-银行业理财周报：理财收益率环比持平，开放式非净值型理财再现-210331

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本期理财收益率环比持平，股份行升幅较大本期（3/22-3/28，下同）银行理财平均预期年化收益率持平。

本期发行的理财平均预期年化收益率为3.82%，与上期（3/15-3/21，下同）相同。

其中，本期1周/2周/1个月/2个月/3个月/4个月/6个月/9个月/1年期限人民币理财预期年化收益率分别为2.86%/3.39%/3.46%/3.45%/3.79%/3.80%/3.94%/4.04%/4.15%。

股份行理财平均预期年化收益率环比升幅较大。

本期六大行/股份行/城商行/农商行发行的人民币银行理财产品平均预期年化收益率分别为3.53%/3.86%/3.99%/3.81%，较上期变化幅度依次为5.9/12.2/-6.2/2.4BP。

本期民生银行发行理财数量较多本期发行理财数量最多的银行是民生银行，达37款。

发行产品数量最多的十家银行分别发行了37/32/29/20/16/15/14/14/14/14款。

本期发行银行理财819款，其中1-3个月期限理财265款，占比32.4%；债券类理财625款，占比45.1%(同一产品可能属于多个不同的基础资产类别)。

本期到期理财主要是3-6月期限的非保本理财本期到期银行理财1150款，其中3-6个月期限理财501款，占比43.6%；非保本型理财1074款，占比93.4%。

理财底层资产以债券为主，股份行样本资管份额更高六大行理财底层资产多为债类投资。

六大行理财产品底层资产主要为债券。

农行/邮储/中行/建行/交行的典型样本持仓前十中分别有8/4/6/10/5项为债券。

建行样本20q4大幅提高了同业存单的持仓，20年末前两大投资资产分别为平安银行和兴业银行的同业存单。

股份行理财样本投向资管产品的份额高于六大行。

在四款样本中，招行典型样本持仓前十有3项为资管产品，平安典型样本持仓前十中有5项为资管产品。

而六大行的六款样本中没有出现资管产品。

3月31日理财子在售产品140款，工银理财24款理财子在售主要为1-3年中低风险固收类产品。

3/31在售产品期限以1-3年为主，共73款；以固定收益类为主，共119款；以封闭式净值型为主，共92款；以二级（中低）风险为主，共73款。

风险提示：负债成本大幅上升；信用利差大幅上升；流动性收紧过快。