中信期货-油脂油料白糖策略日报：板块延续调整，新作产量预期影响后市-210401

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【信息】：（1）棕榈油：据AmSpecMalaysia，马来西亚3月棕榈油出口量为1277255吨，较上月同期的1000854吨增加27.6%；另据ITS，3月较上月同期增加26.8%至1,270,058吨。

点评：马棕出口数据增幅扩大，中性利多油脂价格。

（2）美豆：USDA公布2021年种植意向调查报告，其中大豆8760万英亩（2月展望9000，去年8308）、玉米9114万英亩（2月展望9200，去年9082）、小麦4635万英亩（2月展望4500，去年4435）。

点评：大豆意向面积明显不及预期，美豆涨停，料连豆粕跟随开启上涨，M2109多单续持。

（3）白糖：Czarnikow认为2021/22榨季全球糖的产量将比消费量多出270万吨。

这比上次评估的过剩量要少260万吨。

这也意味着2021/22榨季的过剩量比2020/21榨季的过剩量少70万吨。

点评：过剩仍在，糖价高度有限。