财信证券-基金新产品周报：纯债型、指数型品种居多-211121

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投资要点本周基金新产品概况：本周（20211122-20211126），全市场拟新发行基金47只（仅计算初始基金）。

从投资类型看，有9只中长期纯债型基金、3只短期纯债型基金、8只固收+基金；9只主动管理型权益类基金；6只被动指数型基金、8只增强指数型基金；2只混合型FOF基金；1只REITS。

本周拟发行的指数型基金，多为宽基指数品种；REITS是收益权类品种。

按照已经公布的募集份额目标，本周拟发行基金规模在1578亿元以上。

首批9只REITS成立后，本周拟发行新的收益权RIETS：1）华夏越秀高速公路封闭式基础设施REIT（180202.OF）的基础资产是汉孝高速公路（主线+机场北连接线），汉孝高速公路是武汉-十堰高速公路起点段，REIT询价区间是6.512元-7.499元。

与广州广河和沪杭甬杭徽相比，本产品发行总份额相对较低、但公众投资者入份额占比相对较高；就底层资产而言，本项目的业绩预期规模也相对较低。

2）首批9只REITs产品均于6月7日成立、6月21日上市交易。

上市以来（截至20211121），区间涨幅居前的是富国首创水务、中金普洛斯、首钢绿能、盐田港几个产品，成交活跃度居前的是中金普洛斯、广州广河。

3）关于REITs的投资，我们的观点没有太大变化：将REITs作为大类资产来认知：底层资产的公益性、所处的战略发展区域、相对优质的原始权益人资质、遴选程序、基础设施公募REITs前景广阔。

长期持有的情景分析：长期持有平抑波动风险。

重视产品分类：产权类和特许经营权类/收益权类有所区别，IRR、稳定性差异，特有项目风险等。

仍要综合考量流动性和市场行为对产品的影响。

永赢轩益（014234.OF）：中长期纯债型基金。

基金经理章成，在管产品规模合计123亿元，中长期纯债型基金规模占比约95%。

章成目前在管的4只中长期纯债型基金，独立管理时间都在2年左右，分年度来看，2021年以来产品业绩和回撤控制水平更好。

近1年章成在管的中长期纯债型基金业绩中值+4.97%、最大回撤中值-0.35%。

永赢轩益业绩比较基准与过往4只中长期纯债型基金一致，费率一致，购买新基金须考虑建仓期等因素影响。

中信建投低碳成长A（013851.OF）：偏股混合型基金。

基金经理周紫光，电力设备、新能源行业研究经验10年+。

目前在管主代码基金2只，规模合计4.5亿元左右。

近1年主动管理型权益类基金业绩中值约+12.9%，周紫光在管产品近1年业绩和超额收益表现亮眼。

从在管产品的行业配置看，基金经理的投资范围圈边界较为清晰，重仓股调换仓频率较高，产品股票仓位管理运行有效。

本周拟发行的中信建投低碳成长A，业绩比较基准较中信建投智信物联网A更高，投资范围包含港股。

新基金购买，还需要关注基金规模和流动性问题。

风险提示：新基金建仓、费率、行情主题风险；历史数据不代表未来业绩；跟踪品种为非保本型产品，极端情况下或存在无法完全回收本金的情形；经济、政策等诸多内外因素可能会造成基金的市场风险，影响基金收益水平等。