长安期货-专项报告：鸡蛋为何再次大跌？-210331

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近期蛋鸡开产、淘汰节奏如何？今年上半年以及下半年存栏预期是怎样的？根据蛋鸡养殖周期计算，近期新开产的蛋鸡主要是2020年10月左右补栏的鸡苗，当时由于养殖成本高和蛋价低迷的原因，养殖户普遍补栏偏低，环比下降18%，同比下降40%，因此近期新开产的蛋鸡较少。

淘鸡方面，后期将进入淘汰期的蛋鸡主要是去年年初补栏的鸡苗，因去年年初受春节和疫情影响，补栏较低，目前蛋鸡淘汰日龄普遍偏低，后期可淘老鸡料较少，加上白条冻品需求疲软，屠宰场有停收、限收意愿，淘鸡节奏较缓慢。

蛋鸡存栏方面，由于去年整体补栏不高，今年上半年存栏将整体处于偏低位置，但这已在此前盘面反映，后面盘面的重点将是存栏的实际情况和此前预期的偏差，因今年年后养殖户在蛋价二季度上涨的预期下对部分老鸡进行了人工换羽操作，换羽的蛋鸡一般在2个月后会再次进入产蛋期，使得供给下降程度不及此前预期。

下半年在3、4月份补栏正常的情况下，存栏下半年料较目前处于小幅增加的态势。