长江期货-黑色产业日报-210324

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钢材周二，上海螺纹-60至4720，上海热卷-30至5070，昨日，唐山普碳方坯出厂价格-60至4560。

受限产影响，螺纹钢产量略有下滑，表需持续回升但离峰值尚远，螺纹钢库存开始下降，钢材供需格局在逐渐好转，接下来将是验证需求强度的关键时期。

唐山市年度钢企限产减排措施方案，经Mysteel理论测算：2021年3月20日-12月31日影响铁水量约3037万吨，全年影响铁水量约3555万吨。

与2020年实际产量比，预估下降约1126万吨。

昨日盘面震荡偏弱，限产对情绪影响基本消化，继续关注需求恢复进程。

策略上：震荡运行。

◆铁矿周二，普氏指数+4.15美元至160.5美元/吨、日照港pb粉+3元至1101元/吨。

基本面：供应端，澳巴发运整体回升，后期到港下降空间不大，整体供应或将稳中有升。

需求端由于限产导致铁水产量开始下行，虽然目前仍处于较高水平，但矿石需求仍受到影响。

港口库存持续累积，短期累库速度或仍较慢，但供需状况得到一定程度扭转。

矿石当下处于弱预期与强现实的博弈中，中长期市场预期的改变在远月价差中逐步体现，但短期现货的强势和高基差对近月仍有较强的支撑，在双焦修复螺纹利润后，成材对矿石的压力得以缓解，同时海外需求的分流也在一定程度上减缓了矿石的单向下跌，后期关注铁水减少的程度及时间，短期上，矿石基本面或将缓慢走弱，但国内外综合影响下短期仍难有大跌，建议单边以震荡偏弱思路对待。

◆玻璃短期玻璃进入季节性淡季，现货或将维持当前水平，但今年的复工明显快于去年，后期玻璃的需求启动或将好于去年，现货有望在短期企稳，而期货则由于宏观及需求预期先一步上涨。

短期供应端由于玻璃原片利润持续处于高位，生产线逐步复产，而随着短期可以重新开工的生产线陆续上马，即使玻璃生产利润仍处于高位，供应后期或仍将逐渐保持平稳。

而需求端，由于春节原因，深加工企业放假至28日，同时施工也大幅下降，玻璃需求短期下滑明显，预计在下周以后或将有所恢复。

库存进入季节性的累库周期中，由于玻璃生产的持续性，累库速度或与往年差别不大，不过考虑到库存总量较低，在库存累积到一定程度前，市场或仍能保持一定乐观。

中长期上看，玻璃的供应总量增幅有限而需求总量仍有进一步增加的可能，玻璃或将处于低库存的偏紧格局，在盘面上仍应以多头思路为主。