美尔雅期货-豆粕月报：美豆面积报告利多，豆粕价格中枢抬升-210401

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主要观点国外方面，美豆方面，新季大豆种植面积预测意外低于市场预期，价格被推至新高；巴西大豆正值销售旺季，3月发运量较大；阿根廷主产区干燥天气有利于大豆收割。

国内方面，4月大豆到港预估为760万吨，国内大豆库存水准中性；国内大豆压榨量有所上升，但仍低于去年同期水平；豆粕下游提货速度尚可，库存回落；生猪补栏缓慢进行，但目前利润受到压缩，补栏意愿较差；禽类补栏积极性不高；淡水鱼养殖缓慢启动。

综上所述，美豆种植意向较差，点燃了多头的情绪，美豆价格中枢抬高。

且目前相对于豆油来说，豆粕的驱动更强，油粕强弱有所转换。

但需要注意，豆粕的成交仍然一般，下游需求不振可能会拖累涨幅。

期货上，豆粕建议持震荡偏强思维。