山西证券-社会服务行业周报：冬奥会带动冰雪热度攀升，滑雪场成为度假目的地-211121

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本周主要观点及投资建议冬奥会带动冰雪热度攀升，滑雪场成为度假目的地。

冬奥会临近，国内冰雪运动的热度也不断提升。

OTA平台数据显示，国内滑雪的热度已经超过2019年同期3倍以上。

随着近年国内冰雪运动的推广，推进冰雪运动“南展西扩东进”的效果显著，“带动3亿人参与冰雪运动”逐步落实。

四川、湖北和云南等地多家雪场门票销量已经超过疫情前。

近年来，国内滑雪度假区配套设施日益完善，滑雪场不仅是运动场，已经发展成为度假目的地。

2021年滑雪季开板后，四成以上游客住宿时间超2晚，国内各大滑雪场周边酒店的平均入住价格为401元，比2019年同期贵20元左右。

投资建议：秋冬季为传统旅游淡季，叠加冬季疫情反复可能，建议把握行业阶段行情。

旅游相关板块在疫情扩散初期会出现阶段回调，随着疫情逐渐得到控制回归正常复苏通道。

三大航司表示，明年春节期间在北京张家口举办冬奥会，届时政府将会采取严格的新冠防控措施，对国际航班的限制至少延长到2022上半年。

中长期来看国内旅游行业将继续内循环，出境游客流持续转化为国内游。

国内旅游行业不改复苏趋势，伴随可能出现的局部疫情反复扰动复苏进程。

市场回顾沪深300上涨0.03%，报收4890.06点，休闲服务行业指数上涨0.42%，跑输沪深300指数0.39个百分点，在申万28个一级行业中排名第16。

社会服务行业各子行业涨跌幅分别为：旅游综合（1.03%）、其他休闲服务（0.69%）、景点（0.28%）、餐饮（-0.65%）、酒店（-2.64%）。

个股：以众信旅游13.26%涨幅最高，首旅酒店以3.40%跌幅最高。

行业动态1）文旅部：今年第三季度全国旅行社国内游接待2197.90万人次2）上海乐高乐园度假区正式宣布开工，计划2024年开园3）亚洲多国放松入境限制重要上市公司公告（详细内容见正文）风险提示：疫情对旅游行业影响超预期风险；突发事件或不可控灾害风险。