国盛证券-市场情绪周监控第91期：近期基金申购赎回情况如何？-210401

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各类投资者的行为将间接反映市场整体的风险偏好及情绪，是市场博弈需要重点考虑的因素。

《市场情绪周监控》系列报告旨在监控不同类型投资者行为的边际变化，并在市场行情的重大拐点时期提供判断依据。

基金份额：3月偏股基金发行平稳，存量基金继续净申购。

2021年3月，虽然市场有较大调整，但整体偏股基金发行仍较为平稳，规模达到1782.3亿元，基本与2020年下半年的月均水平相当（2020年上半年月均发行规模约为954.4亿元，2020年下半年月均发行规模约为1730.3亿元）。

我们用基金协会公布的最新的2月股票型+混合型基金存量份额数据来估算，数据显示，2021年2月份额净增加了4477.3亿份，偏股基金新发行2225.3亿份，则存量偏股基金净申购了2251.9亿份。

同时我们从历史表现可以看到，基金赎回较多的月份大多为市场的快速上涨期，市场调整阶段的赎回规模相对有限，因此我们估计在本次调整中，短期基金赎回的规模有限，不必过度担心赎回带来的负反馈效应。

一级市场：IPO节奏明显修复。

2021年03月26日当周，新增12家IPO上市，首发募集规模合计约为107.54亿元，新增IPO企业数与IPO募集规模较上期明显加大。

同时证监会当周核发通过4家IPO。

杠杆资金：融资余额回落。

截至2021年03月26日，融资余额为13341.83亿元，较前周减少33.68亿元。

从板块分布来看，2021年03月26日当周，主板、科创板和创业板融资净买入占成交金额的比例分别为-18%、-0.05%和0.17%；融资余额占标的自由流通市值的比例分别为4.56%、3.61%和4.72%；融资余额增速分别为-0.36%、-0.15%和0.5%。

北上资金：北上资金大幅流入。

截至2021年03月26日，北上资金累计净流入13122.39亿元。

2021年03月26日当周，北上净流入141.64亿元，其中，沪股通净流入84.6亿元，深股通净流入57.04亿元。

产业资本：产业资本持续回落。

2021年03月29日至04月02日，解禁总规模为391.81亿元。

其中，首发、定增解禁的规模分别为157.25亿元和215.32亿元。

2021年03月26日当周，产业资本净减持50亿元，其中，主板净减持27.07亿元，科创板和创业板分别净减持8.21亿元和14.72亿元。

从增减持的具体行业分布来看，交通运输、农林牧渔净增持较多；而医药生物、有色金属、计算机净减持较多。

市场风险偏好：周换手率小幅回升，涨跌停比值回落。

换手率和涨跌停个股数比值可以间接反映市场的活跃度和风险偏好情况。

2021年03月26日当周，A股的周度换手率为5.77%，小幅上升；涨跌停个股数比值由上期的6.74回落至4.36。

风险提示：海外事件冲击，宏观经济政策超预期变化。