华西证券-传媒行业周报系列2021年第14周：非上市广电整合接近尾声，小米或推动汽车新媒体化-210404

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市场行情回顾本周（2021.3.29-2021.4.2）上证指数上升1.93%，沪深300指数上升2.45%，创业板指数上升3.89%。

SW传媒指下降1.35%，跑输创业板指数5.24pct，在申万一级28个行业涨跌幅排名中位列第28。

传媒行业数据截至2021年4月2日，院线电影排名前三为《哥斯拉大战金刚》《我的姐姐》和《平安中国之守护者》，网播电影排名前三为《黄飞鸿之武神林世荣》《长白・太岁》和《少林寺之得宝传奇》；影视剧集排名前三为《山河令》《司藤》和《你是我的城池营垒》；综艺排名前三分别为《创造营2021》《青春有你第三季》和《王牌对王牌第六季》；iOS游戏畅销榜前三为《王者荣耀》《和平精英》和《梦幻西游》；安卓游戏热玩榜前三为《王者荣耀》《原神》和《明日方舟》。

核心观点近日，中国广电正式获得珠江数码51%股权。

广东省网整合是国网整合过程中较为复杂的一部分，获得珠江数码的绝对控股标志着全国广电非上市资产整合基本完成，预计今年将启动广电上市资产的整合。

本周小米正式宣布造车，我们认为汽车新媒体化将是一个必然趋势，随着5G及车联网的普及，未来的电子汽车的媒介属性将变得越来越强，各类互联网视听内容也将逐步在汽车空间中呈现，这将进一步强化知识产权保护及内容付费的大趋势。

市场即将迎来年报及一季报披露高发期，我们建议投资者关注业绩高增长预期或扭亏为盈幅度较大的相关基本面边际改善公司的投资机会。

投资建议我们持续关注游戏板块，推荐估值较低的头部游戏研发厂商，完美世界、三七互娱；新媒体板块方面，强烈推荐背靠湖南台优质内容生产平台，年度业绩预告高增长，持续受益于媒体融合改革红利的国资新媒体平台运营公司芒果超媒；其他板块方面，推荐长期深耕精准买量的RCEP跨境电商龙头公司吉宏股份和线下数字空间展览展示龙头公司风语筑。

风险提示监管政策不确定性风险；宏观经济下行风险。