光大证券-零售行业周报第379期：零售板块整体向好，看好黄金珠宝和百货个股-210404

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零售板块行情回顾：过去一周（5个交易日），上证综合指数、深证成份指数涨幅分别为1.93%和2.56%，商贸零售（中信）指数的涨幅为-0.52%，跑输上证综指和深证成指。

2021年以来（60个交易日），上证综合指数、深证成份指数涨幅分别为0.33%和-2.41%，商贸零售（中信）指数的涨幅为-1.16%，跑输上证综指，跑赢深证成指。

过去一周，商贸零售行业涨幅为-0.52%，位列29个中信一级行业的第26位。

过去一周，29个中信一级行业中23个行业上涨，涨幅排名前三位的行业分别是食品饮料、电子元器件和餐饮旅游，涨幅分别为6.63%、4.84%和4.39%。

2021年以来，商贸零售行业涨幅为-1.16%，位列29个中信一级行业的第17位。

2021年以来，29个中信一级行业中14个行业上涨，涨幅排名前三位的行业分别是钢铁、餐饮旅游和银行，涨幅分别为17.72%、10.29%和9.17%。

过去一周，零售板块子行业中，涨幅排名前三位的子行业分别是黄金珠宝、百货和贸易，涨幅分别为3.57%、-0.09%和-0.99%。

2021年以来，零售板块子行业中，涨幅排名前三位的子行业分别是黄金珠宝、贸易和百货，涨幅分别为28.56%、0.83%和-0.54%。

过去一周，零售行业主要的97家上市公司（不含2021年首发上市公司）中，36家公司上涨，6家公司持平，53家公司下跌，2家公司停牌。

过去一周，涨幅排名前三位的公司分别是中成股份、商业城和金洲慈航，涨幅分别为32.64%、14.26%和13.33%。

2021年以来，零售行业主要的97家上市公司（不含2021年首发上市公司）中，38家公司上涨，57家公司下跌，2家公司停牌。

2021年以来，涨幅排名前三位的公司分别是中央商场、金洲慈航和大连友谊，涨幅分别为70.17%、61.90%和46.43%。

零售行业投资策略：近期零售板块看好黄金珠宝和百货个股，不仅2021年1-2月社销增速中黄金珠宝销售情况可观，潮宏基2021年一季度业绩快报也符合预期，业绩亮眼。

预计整体黄金珠宝将成为零售板块热点，在销售和利润方面将有较好表现。

百货个股受益于2020年低基数效应，预计有较好业绩复苏和收入提升，建议关注龙头企业百联、天虹和王府井。

2021年上半年零售板块整体向好，建议投资者增加配置，尤其是龙头百货和黄金珠宝等可选品。

下周建议关注：百联股份、首商股份、老凤祥、潮宏基和华致酒行。

风险分析：居民消费需求增速未达预期，地产后周期影响部分子行业收入增速，渠道变革大势对现有商业模式冲击高于预期。