兴业证券-建筑行业每周观点：回购+激励等多因素催化，继续推荐“低股价、低估值、有变化”标的-210405

《兴业证券-建筑行业每周观点：回购+激励等多因素催化，继续推荐“低股价、低估值、有变化”标的-210405（50页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《兴业证券-建筑行业每周观点：回购+激励等多因素催化，继续推荐“低股价、低估值、有变化”标的-210405（50页）.pdf（50页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

投资要点本周（2021.3.27-2021.4.2）建筑工程板块（SW）上涨1.39%，全部A股指数上涨1.88%，超额收益为-0.49%。

在流动性平稳、Q1业绩普遍高增长预期下，各板块龙头迎来反弹，建筑板块跟随迎来反弹。

继续推荐“低股价、低估值、有变化”标的，建议重点跟踪“碳中和”和“BIPV”两条主线。

（1）中央和各地有序推进碳中和相关工作：近期发改委主持召开多行业碳达峰工作研讨会，推动相关行业绿色低碳转型和可持续发展。

深圳市“十四五”规划加速绿色产业培育发展。

（2）BIPV政策面持续向好：近期两会有提议推动BIPV规范化标准化发展，鼓励公共建筑开展BIPV应用。

工信部等六部门组织开展第二批智能光伏试点示范工作，优先考虑包括BIPV项目。

（3）继续推荐“低股价、低估值、有变化”标的，建议布局碳中和及BIPV赛道，或者边际上转向相关业务从而受益需求爆发的公司的投资机会，推荐钢结构龙头【鸿路钢构】，以及专业工程龙头【中钢国际】，建议关注钢结构龙头【东南网架】和建筑围护龙头【森特股份】；同时，【金螳螂】是建筑板块中具备较高性价比的标的，公司计划回购1.5-3亿元，建议重点关注；装配式设计龙头【华阳国际】，发布股权激励计划，锁定未来长期增长。

近期中央“十四五”规划明确建筑业装配式大方向，重庆、广东、江西等地继续出台装配式建筑推广政策和行业标准，行业政策面继续向好，继续关注钢结构、装配式装修、PC结构及设计等三大细分领域投资机会。

继续重点推荐钢结构制造龙头【鸿路钢构】，推荐【金螳螂】、【华阳国际】。

本周华设集团、鸿路钢构、国检集团、中国中铁、中国铁建、中国中冶、发布2020年报，金螳螂发布回购公告，华阳国际发布激励计划，东南网架发布重大订单公告。

本周基建数据跟踪：本周（3月27日-4月2日）全国工程中标金额合计1279.84亿，环比上升23.74%。

本周新增一般债20.34亿元，无新增专项债，新增再融资债券596.73亿元。

本周累计发行城投债6307.54亿元，偿还额8367.40亿元，净融资额-2059.86亿元。

建议重点关注全年新签订单快速增长的央企与民企龙头。

重点推荐：1）装配式产业链：重点推荐钢结构制造龙头【鸿路钢构】，推荐装配式装修龙头【金螳螂】、装配式设计龙头【华阳国际】；2）央企龙头：推荐基建央企【中国中铁】、【中国铁建】、【中国建筑】，推荐专业工程龙头【中国中冶】、【中国化学】。

风险提示：地方融资平台违约风险、新签订单不及预期、PPP规范政策进一步趋严的风险、宏观流动性趋紧的风险、地产调控政策进一步趋严的风险。