东方证券-环保行业周报（4月第1周）：碳排放权交易机制逐步理顺，估值修复行情持续-210405

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本周看点板块表现：本周市场调整，环保公用板块防御属性突出，沪深300下跌1.4%，创业板下跌1.4%，环保行业上涨5.2%，电力行业上涨4.1%，燃气行业上涨4.3%。

个股表现：本周A股/H股涨幅最高的个股分别为新疆火炬、信义光能，涨幅为50%、10%。

生态环境部办公厅发布关于公开征求《碳排放权交易管理暂行条例（草案修改稿）》意见的通知：首次明确对全国碳排放权注册登记机构和全国碳排放权交易机构的监督管理由国务院生态环境主管部门会同国务院市场监督管理部门、中国人民银行和证监会、银保监会进行。

此外，草案修改稿新增了对交易产品、违规交易追责等相关规定，提出国家建立碳排放交易基金，完善了碳排放配额分配的规定。

全国碳市场将于今年6月底前启动上线交易。

四川出台《四川省积极有序推广和规范碳中和方案》：到2022年，建成四川省碳中和创新服务平台，实施一批国际性、全国性大型活动碳中和示范项目，碳中和参与度明显提高，碳中和覆盖领域不断拓展，碳中和服务能力大幅提高。

到2025年，初步构建起对接国际标准、符合国家要求、具有四川特色的碳中和政策标准体系和支撑服务体系，大型活动碳中和有序推行。

甘肃鼓励6GW风光存量项目配置储能，配储比例5%~20%：甘肃省发改委发布《关于加快推进全省新能源存量项目建设工作的通知》。

文件指出，甘肃全省新能源发电存量项目共约600万千瓦，鼓励在建存量项目按河西5市（酒泉、嘉峪关、张掖、金昌、武威）配置10%-20%储能、其他地区按5%-10%配置配套储能设施，储能设施连续储能时长均不小于2小时。

ST宏盛：2020年公司实现营业收入34.84亿元，同比+8.6%，归母净利润2.94亿元，同比-4.9%。

侨银股份：2020年公司实现营业收入28.29亿元，同比增长28.87%；归母净利润3.76亿元，同比增长186.03%。

瀚蓝环境：2020年公司实现营业收入249.28亿元，同比增长18.31%；归母净利润10.2亿元，同比增加17.57%。

投资建议与投资标的环保板块：新能源环卫车的快速增长的背景下，看好龙头企业强势突围，推荐龙马环卫(603686，买入)、盈峰环境(000967，买入)、ST宏盛(600817，买入)。

同时继续看好现金流好，自身造血能力强，估值安全边际高的垃圾焚烧行业，推荐伟明环保(603568，买入)、瀚蓝环境(600323，买入)。

公用板块：短期来看，受就地过年、绿色低碳政策持续推进，1H21天然气消费量有超预期的可能性。

从中长期来看，气价趋势性下降或助推需求非线性增长。

长短期因素叠加，对天然气板块的积极影响正在积聚，推荐新奥股份(600803，买入)，建议关注中国燃气(00384，未评级)。

风险提示新能源环卫车渗透率不及预期；垃圾焚烧投产进度不及预期；天然气销气量增速不及预期。