兴业证券-电子行业：一季报催化，元器件、半导体和面板景气持续上行-210405

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投资要点上周被动元器件和半导体公司陆续披露一季报预告，其中法拉电子、洁美科技、全志科技等一季报都超出预期，截止目前，被动元器件整体都超预期，另外面板整体价格和供需也是持续超预期，继续看好三环集团、TCL科技、顺络电子、京东方、洁美科技，建议关注风华高科、江海股份、艾华集团等。

半导体板块，我们认为在经过了前期充分调整后，估值性价比已逐渐凸显，当前行业供需紧张，景气度很高，龙头公司业绩将持续高速增长，建议继续关注未来2-3年成长确定性强，向上空间较大的细分领域：1）设备材料领域：国内晶圆厂存储厂产能持续扩张，资本开支加速投入，设备材料国产化渗透率进一步提升，龙头公司持续受益，建议关注北方华创、华峰测控、芯源微、安集科技、神工股份等；2）模拟芯片领域：国内市场空间巨大，赛道稳定成长，周期波动性较小，国内消费、通讯、工业、安防等下游多个终端应用领域对模拟芯片的国产替代诉求急迫，龙头公司将会持续成长，关注圣邦股份、思瑞浦等；3）射频前段芯片赛道：5G渗透持续进行，国内OVM等手机终端客户加速射频前端芯片国产导入，龙头公司持续受益，看好卓胜微；4）智能终端：中颖电子作为国内细分领域的MCU龙头公司，伴随着下游小家电领域需求逐渐提升，多领域持续突破，公司业绩有望进一步加速；瑞芯微作为国内SOC龙头，多款高端产品在智能安防、PC、边缘云等市场取得突破，有望填补海思的市场空白。

风险提示：1、行业景气度下滑。

2、行业制造管理成本上升。