上海证券-机械行业周报（3.29~4.2）：制造业PMI环比提升，利好机械设备需求-210406

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一周行情回顾指数行情方面，上周机械行业指数表现跑输市场。

沪深300指数上涨2.45%，机械行业下跌0.33%，在申万28个一级行业中排名第25。

今年以来机械行业指数表现略好于市场。

沪深300指数下跌0.95%，机械行业上涨0.23%，在申万28个一级行业中排名第15。

行业估值方面，机械行业PE估值分位数小于沪深300。

当前机械行业PE（TTM）为29.78，处于2005年以来从小到大的分位数为49.80%。

沪深300PE（TTM）为15.36，分位数为67.34%。

当前机械行业PB（LF）为2.82，分位数为52.36%。

沪深300PB（LF）为1.70，分位数为49.96%。

个股行情方面，上周机械行业中泰坦股份（49.38%）、通用电梯（19.71%）、劲拓股份（14.96%）等个股涨幅居前，沪宁股份（-43.33%）、今创集团（-22.41%）、台海核电（-19.68%）等个股跌幅居前。

今年以来，泰坦股份（118.45%）、电光科技（75.59%）、汉钟精机（62.47%）等个股涨幅居前，ST金刚（-49.64%）、赢合科技（-44.49%）、克来机电（-40.49%）等个股跌幅居前。

行业最新动态1、陕鼓动力、龙净环保、中国中车等签订销售合同；2、南风股份收到中标通知；3、金盾股份、新劲刚、杭氧股份等发布股东减持公告；4、工业和信息化部召开农机装备高质量发展现场推进会；5、国务院再次部署推进减税降费，先进制造业包含在内。

投资建议3月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为51.9%，环比提升1.3个百分点，制造业景气回升。

在调查的21个行业中有17个行业PMI位于荣枯线以上，景气面较上月有所扩大。

从分类指数看，在构成制造业PMI的5个分类指数中，生产指数、新订单指数、从业人员指数均高于临界点，供应商配送时间指数位于临界点，原材料库存指数低于临界点。

从机械行业今年前两个月的利润情况看，通用设备制造业利润总额累计同比增长319.3%，较2019年同比增长42.89%；专用设备制造业利润总额累计同比增长399.0%，较2019年同比增长102.10%。

制造业PMI处于扩张区间和机械行业利润大增表明行业处于景气周期，工业机器人和挖掘机作为通用设备和专用设备的代表，近两年销量表现较好，属于机械行业里的优质细分赛道，建议关注相关具有业绩保障的低估值龙头企业。

风险提示下游需求不及预期；上游原材料涨价；行业竞争加剧。