中银国际-银行业周报：普惠小微政策延期，行业资本要求提升-210406

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上周银行业进入年报的密集披露期，大多数银行年报数据表现良好，净利润增速表现回升，资产质量分类更加严格。

周五央行出台系统重要性银行附加监管规定，对银行资本补充提出更高要求。

我们继续看好银行板块后续表现，一是经济数据显示实体经济稳步复苏态势不改，利好银行资产质量改善；二是货币政策回归常态有助于缓释息差压力。

经过近期回调，银行板块目前估值已居相对合理位置（对应2021年，0.85XPB），个股方面建议关注特色优质个股（如招商银行、宁波银行、平安银行），在负债端有相对优势的大行（工商银行、建设银行），以及基本面改善个股（如兴业银行、邮储银行、长沙银行等）。

银行：过去一周A股银行板块下降0.11%，同期沪深300指数上涨2.45%，A股银行板块跑输沪深300指数2.56个百分点。

按中信一级行业分类标准，银行板块涨跌幅排名24/29。

不考虑次新股，16家A股上市银行涨幅靠前的是交通银行（4.08%）、平安银行(1.70%)；涨幅靠后的是南京银行(-1.69%)、民生银行(-3.67%)。

次新股里涨幅靠前的是江苏银行（1.26%）、无锡银行（0.94%）。

14家H股上市银行涨幅靠前的是交通银行(6.45%)、重庆银行(4.09%)。

行业新闻回顾:（1）央行、工信部等五部门发布通知,普惠小微企业贷款延期还本付息政策延期至12月31日。

（央行）（2）央行和银保监会就《系统重要性银行附加监管规定（试行）（征求意见稿）》公开征求意见，规定明确了附加监管要求，系统重要性银行第一组到第五组的银行分别适用0.25%、0.5%、0.75%、1%和1.5%的附加资本要求。

（央行）（3）央行金融市场司司长邹澜在国新办新闻发布会上表示将着手提高制造业贷款比重；央行已经关注到区域信贷投放平衡的问题；将会采取相应的措施；将对中小银行产品创新实施有效监管；部分热点城市房价上涨压力仍较大，高杠杆的中小房企的债务违约等潜在风险值得持续关注。

（国新办）（4）央行货币政策司司长孙国峰在国新办新闻发布会上表示，美联储调整货币政策对中国金融市场影响比较小；保持LPR在合理水平有利于稳住货币供应的“锚”。

（国新办）（5）央行副行长刘桂平在国新办新闻发布会上表示，启动探索建立全国性的碳核算体系，继续加大金融支持国家重大区域发展战略力度，选择符合条件地区推动科创金融、普惠金融等试点。

（国新办）（6）央行研究局局长王信在国新办新闻发布会上表示，考虑条件成熟时数字人民币用于跨境支付。

（国新办）（7）央行公告，所有贷款产品均应明示贷款年化利率。

（央行）（8）3月官方制造业PMI为51.9，前值为50.6；3月官方非制造业PMI为56.3，前值为51.4。

（国家统计局）（9）有大行已开始推广数字人民币，地铁、商场都能用。

（证券时报）（10）工商银行公告：获准发行不超1000亿元无固定期限资本债券。

（11）中国银行公告：2020年净利润同比增长2.92%。

（12）农业银行公告：林立就任副行长。

（13）通银行公告：银保监会同意本公司在全国银行间债券市场公开发行不超过人民币415亿元无固定期限资本债券。

（14）邮储银行公告：2020年净利润同比增长5.36%。

（15）招商银行公告：李德林招商银行副行长的任职资格获得核准。

（16）兴业银行公告：2020年净利润同比增长1.15%。

（17）常熟银行公告：2020年净利润同比增长1.01%。

（18）无锡银行公告：2020年净利润同比增长4.96%。

资金价格：过去一周，央行净回笼资金0亿，其中逆回购投放500亿，逆回购到期500亿。

下周逆回购到期500亿。

银行间拆借利率走势向下，7天期/1月期Shibor利率分别下降3bp/3bp至2.15%/2.54%，6月期Shibor利率保持2.80%不变。

国债收益率走势向下，1年期国债收益率下降3bp至2.58%，10年期国债收益率保持3.20%不变。

理财价格：理财产品平均年收益率(万得)为3.12%，和上周持平。

同业存单：1个月/6个月AAA+级同业存单利率分别下降8bp/3bp至2.23%/2.71%，3个月AAA+级同业存单利率上升3bp至2.51%。

3月末同业存单余额为11.9万亿元，较2月末增加6042亿元。

债券融资市场回顾：据万得统计，3月非金融企业债券净融资规模3331亿元，其中发行规模16922亿元，偿还规模13590亿元。

风险提示：经济下行导致资产质量恶化超预期。