南华期货-有色金属（铜）周报：震荡偏弱，底部坚实-210405

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宏观：美国总统拜登在传统工业重镇匹兹堡发表演讲，正式公布了超过2万亿美元的一揽子基建和经济刺激方案，旨在优化美国基础设施、制造业以及互联网等领域的发展。

供给：本周海关总署公布许多铜相关数据，2021年2月中国铜精矿进口量为179.5万吨，同比下降7.82；2月线缆出口总量2.5万吨，同比增加47%。

国际铜业研究组织ICSG数据显示，2020年全球再生铜产量同比下降4.5%。

需求：据上海有色网调研得知，目前线缆厂开工情况仍呈现缓慢恢复的状态，电力订单在上月表现较差，但随着季节转暖，本月的基建和地产订单有望得以恢复。

库存：上期所铜库存在本周五达到19.7万吨，环比增加9269吨；保税区库存小幅增加0.36吨至38.56吨。

受耶稣受难日假期影响，LME和COMEX均未在本周五公布其库存情况。

观点及策略：震荡偏弱，底部坚实。

本周铜的走势和上周比较类似，在触及65000元每吨附近的阻力位后强势反弹，在周五触及67260的周中高位，震荡区间已经形成。

相较于3月15日的68230虽还有1000元左右的上升空间，宏观层面上美国的经济刺激也在进行中，但是想要做出实质性的向上突破仍然有一定的阻力。

策略上建议回撤到65000元每吨的震荡区间下线附近布局多单。