长江期货-饲料养殖产业月报-210402

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基本面分析：市场一直在复养增产与冬季非瘟疫情导致的减产之间博弈，当前是验证真空期，且处在需求淡季，多地生猪限调令启动，令猪价承压，但生猪价格跌破外购育肥成本线，且疫情引起的肥猪出栏断档会在5-6月逐渐体现，关注南方疫情情况和冻肉投放情况，对生猪价格不悲观，存反弹可能。

长期看好生猪复产情况，因国家重视和企业防非洲猪瘟经验积累，以及母猪结构也比之前转好。

操作建议：盘面短期震荡筑底，谨慎做空，养殖企业待疫病稳定再考虑套保时机。

风险提示：疫病持续发酵、冻肉出货情况、国家政策。