上海证券-医药生物行业周报：《长期处方管理规范》意见稿发布，零售药店有望获益-210406

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主要观点行业要闻：1）国家卫健委：发布《长期处方管理规范（试行征求意见稿）》；2）国家卫健委：发布新冠病毒疫苗接种技术指南（第一版）；3）科兴新冠疫苗原液车间（三期）建成投产，投产后年产能达20亿剂。

上市公司公告：1）昭衍新药：与加拿大Nexelis签署战略合作意向书；2）天药股份：违法《反垄断法》，被罚4402万；3）再鼎医药:瑞派替尼上市申请获批；4）上周62家上市公司发布2020年度业绩快报及年报动态。

最新观点：上周中信医药生物行业指数上涨2.90%，跑赢沪深300指数0.45个百分点。

各子行业中，涨幅最大的板块为医疗服务6.27%、涨幅最小的板块为中药饮片0.04%。

上周医药生物绝对估值为58.03倍（历史TTM_整体法），处于历史十年的中高位水平，相对于沪深300的估值溢价率为277.86%，处于历史中位水平。

较上周绝对估值、估值溢价率有所上升。

上周，《长期处方管理规范（试行征求意见稿）》发布，就慢性病的长期处方管理提出了规定。

同时提到，患者可以自主选择在医疗机构或者社会零售药店进行调剂取药，这将对零售药店带来机遇，相关标的包括益丰药房等。

经过前期回调，上周医药板块表现稳健，其中部分核心资产上涨趋势较好。

短期建议重点关注疫苗接种加速对上市公司的业绩弹性以及年报业绩确定及估值相对合理的个股，中长期依然以创新及创新产业链、疫苗、医疗器械平台型公司等增长确定性高的板块中核心资产为投资主线。

风险提示政策推进不及预期风险；药品质量风险；疫情加剧风险；高估值风险；集采降价风险；商誉减值风险；业绩不及预期风险等。