中泰证券-传媒行业周报：清明档票房超7亿，腾讯视频会员提价，后疫情手游市场增幅稳定-210405

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本周行情：本周传媒板块下跌1.23%，跑输沪深300（2.45%），创业板（2.11%），中小板（1.42%），板块涨幅位于全行业下游。

从细分板块来看，本周子板块中互联网影视音频、其他文化娱乐与动漫位列前三，分别为4.93%、2.75%、0.48%，其余板块中，其他广告营销跌幅最大，为-6.69%。

后疫情手游市场收入同比增长25%，教育部新规，22点到8点不得为未成年人提供游戏服务：1）据SensorTower发布的最新报告显示，后疫情时代手游收入增幅仍高于疫情之前。

疫情前手游市场同比增长15%-20%，而2020年5月受疫情影响，同比增幅达40%，而后疫情时代增幅均在25%-35%之间。

玩家在疫情间游戏内购习惯，有望继续保持。

2）4月2日，教育部办公厅发布了《关于进一步加强中小学生睡眠管理工作的通知》，明确指出，每日22:00到次日8:00，网络游戏不得向未成年人提供服务。

2021年Q1游戏广告投放量占移动广告17%：4月1日，AppGrowing发布2021年Q1移动广告投放市场分析报告，2021年Q1游戏软件广告投放量占移动广告投放量17%，其中游戏新投放广告数量占游戏总投放数量98%。

从游戏类别来看，1月份以战争、三国类手游为主，2、3月份以休闲、网赚风格为主。

其中，2月由于遇上春节长假，休闲、网赚手游广告占比提升，达30%以上。

截止2021年4月5日18:00，2021年清明档累计达7.15亿（扣除服务费），同比2019年增长14%，2021年清明档影投头部效应明显，万达电影票房第一：1）清明档票房冠军为《我的姐姐》4月3日至5日18:00票房达3.15亿，远超2019年清明档票房冠军《反贪风暴》（2.5亿），2021年清明档票房第二和第三分别为《哥斯拉大战金刚》和《西游记之再世妖王》，分别为2.5亿和0.5亿。

《我的姐姐》和《哥斯拉大战金刚》占清明档总票房80%。

2）清明档电影票房影投公司头部效应明显，2018年至2021年Top5影投票房均占全国总票房30%，前四名排名稳定分别是万达电影、大地影院、横店院线和CGV影城。

万达电影清明档截止4月5日18:00累计票房达1亿，同比2019年增长26%，超第二名大地影院近三倍。

万达电影2021年上座率较2019年提升2.5个百分点。

腾讯视频会员提价。

腾讯视频4月4日发布通知，自4月10日零点起试行新的VIP价格，连续包月20元（原15元）、包季58元（原45元）、包年218元（原178元），非连续套餐包月30元（原20元）、包季68元（原58元）、包年253元（原198元），在线视频竞争格局趋于稳定，用户消费习惯逐步养成，市场迎来提价拐点。

投资建议：在线流媒体：芒果超媒；广告营销：分众传媒；在线阅读：掌阅科技；直播电商：星期六；电影院线：万达电影、光线传媒；跨境电商：吉宏股份、安克创新；游戏版块：心动公司、吉比特、完美世界、三七互娱。

风险提示：内容上线表现不达预期风险、行业竞争加剧风险、政策风险。