首创证券-医药商业行业简评报告：慢病长处方重磅新规发布，利好零售药店行业-210406

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事件：近日，为规范长期处方管理，推进分级诊疗，保障医疗质量和安全，保障慢性病患者的长期用药需求，国家卫生健康委组织起草了《长期处方管理规范（试行征求意见稿）》（以下简称“规范”），明确规定，医师开具长期处方后，患者可以自主选择在医疗机构或者社会零售药店进行调剂取药。

点评：规范长期处方管理，促进慢病合理用药。

本规范共6章35条，从组织管理、处方开具与终止、调剂取药、用药管理等方面对长期处方进行了规范，明确了长期处方适用于临床诊断明确、用药方案稳定、依从性良好、病情控制平稳、需长期药物治疗的慢性病患者。

同时规定，长期处方的处方量一般在4周内，有条件的地区可根据慢性病特点适当延长，最长不超过12周。

长处方规范管理将促进慢病用药市场的发展。

根据弗若斯特沙利文数据，目前我国慢性病市场约5.6万亿元，占医疗健康市场约77%的份额，预计到2030年将增长到15万亿元左右，占比也将提升到84%。

慢性病市场特别是慢病用药市场保持高速增长将成为零售药店行业转型和发展关键的催化剂。

明确患者可自主选择社会零售药店取药，促进处方外流长期趋势。

本规范明确规定，医师开具长期处方后，患者可以自主选择在医疗机构或者社会零售药店进行调剂取药。

政策在一定程度上促进了处方外流的加速进行。

我们认为处方外流+消费升级是零售药店行业最核心的长期逻辑，本规范的发布进一步印证了国家促进处方外流、医药分离的长期政策导向，对零售药店的发展无疑是一剂强心针。

疫情催化下政策频发，叠加利好零售药店行业。

2020年新冠疫情期间，国家陆续出台一系列政策促进互联网医疗的发展。

年初，国家卫健委、国家医保局发布《关于推进新冠肺炎疫情防控期间开展“互联网+”医保服务的指导意见》等政策，鼓励定点医药机构提供“不见面”购药服务。

年末，又发布《关于积极推进“互联网+”医疗服务医保支付工作的指导意见》等政策，要求各地落实“互联网+”医疗服务的价格和支付政策，支持“互联网+”医疗复诊处方流转。

线下零售药店O2O模式有望成为电子处方外流的有效承接模式，线下零售药店通过布局医保定点药房、门诊慢特病药房、在线平台业务，有望在处方外流的大趋势下抢占更多的增量市场。

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风险提示：药品降价超预期，处方外流速度不及预期，行业竞争加剧。