美尔雅期货-沪铜期权周报：铜期权隐含波动率低位回升，投资者情绪保持偏多-210406

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标的分析：上周铜价在区间底部附近偏弱震荡，周五价格强势反弹，重回67000元/吨上方。

从价格变化来看，上周市场偏弱震荡原因仍集中于一直未完全兑现的消费预期，不断累积的库存和偏弱的现货需求，加之美元持续走强并突破93关口，铜价从66500元/吨附近回落至65000元/吨，再次试探65000元/吨的支撑强度；往后看，在供给偏紧，需求恢复加快的背景下，库存有望迎来拐点，铜价易涨难跌，预计本周主要波动区间66000-68500元/吨。

期权策略：铜期权隐含波动率逐步从低位回升，主力CU2105合约系列期权隐含波动率最新值23.56%，较前值22.16%有所增加，CU2106及CU2107环比均有所增加；铜价易涨难跌，且隐波率开始从低位回升，铜期权操作上，趋势策略可择机买入看涨期权，组合策略构建牛市价差组。