美尔雅期货-豆粕周报：供需两弱持续，豆粕重回震荡格局-210406

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国外方面，美豆出口转弱，但种植面积意向报告预计种植面积同比涨幅较少，引起价格中枢上移；巴西大豆持续装运中，收获进度迅速推进；阿根廷大豆差劣率较高，且后续可能受到霜冻天气的威胁。

国内方面，4月大豆到港预估为759.7万吨，国内大豆库存下滑；国内大豆压榨量稳定，处于同比偏弱水平；豆粕下游成交仍然不振，豆粕库存变化不大；生猪补栏缓慢进行，但目前利润受到压缩，补栏意愿较差；禽类养殖资金压力大，补栏积极性不高；淡水鱼养殖随气温回暖逐步开启。

综上所述，美豆期货上涨动力减弱，后续种植情况仍然有较多变数，但整体易涨难跌。

国内大豆到港压力和下游提货较弱的问题继续拖累期货走势。

豆粕建议持震荡思维，建议继续持低位多单参与思路。